وسط تكهنات متزايدة حول صندوق محتمل للتبادل XRP (ETF) ، فان ديل ، المؤسس المشارك للرأسماليين السود سوانيحذر المستثمرون من الانضمام إلى الاحتفال بسرعة كبيرة. في حين أن إمكانية إطلاق BlackRock لاتحاد XRP يبدو وكأنه علامة فارقة لاعتماد تشفير السائد ، فإن Dell تقترح أنها قد تخدم مصالح وول ستريت في نهاية المطاف أكثر من مصالح المستثمرين العاديين.
“الناس متحمسون لفكرة ETF XRP ، خاصة إذا كان مدعومًا من BlackRock” ، صرح ديل في مقطع فيديو حديث. “لكن السؤال الحقيقي يجب أن يكون – من يفيد أكثر منه؟”
خطوة محسوبة بواسطة وول ستريت
BlackRock ، أكبر مدير الأصول في العالم مع أكثر من 10 تريليونات دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ، له تأثير كبير على التمويل العالمي. يجادل Dell بأن تحركهم نحو XRP ETF لا يتعلق بإضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى الأصول الرقمية ، بل يتعلق بالتحكم والربح منها.
وقال: “يتعلق الأمر بلف التكنولوجيا الرقمية التخريبية مثل XRP في بدلة وربطة عنق التي يفهمها وول ستريت وتهيمن عليها”.
أكد Dell أنه على الرغم من أن ETF من شأنه أن يجعل XRP أكثر سهولة للمستثمرين التقليديين – الذين يفضلون عدم التعامل مع المحافظ أو المفاتيح الخاصة أو التبادلات – فإنه يقوم بإخراج الأداة الفعلية للرمز المميز. لن يمتلك حاملي ETF الأصل نفسه ، مما يعني فقدان مزايا المشاركة في شبكة XRP مباشرة.
الملكية بدون ملكية
وفقًا لـ Dell ، فإن امتلاك ETF XRP لا يعادل امتلاك XRP. وقال: “يقدم ETF التعرض للأسعار ، وليس ملكية حقيقية”. “لا يمكنك إرسال ETF الخاص بك إلى محفظة أخرى ، أو استخدامها للمعاملات ، أو الاستفادة من إمكانات البروتوكول الكاملة.”
وقارن هذا بامتلاك قطعة من البروتوكول نفسه – الذي يأتي فقط من الاحتفاظ بالأصول الرقمية الفعلية ، وليس منتجًا ماليًا يتتبع قيمته.
ETFs تفضل المؤسسات ، وليس مستثمري التجزئة
أوضحت Dell عدة أسباب تجعل شركة BlackRock والشركات المماثلة تفضل نموذج ETF على تعزيز ملكية XRP المباشرة:
- منطقة الراحة التنظيمية: تعمل ETFs ضمن إطار SEC ، مما يقلل من المخاطر القانونية للمؤسسات.
- رسوم الإدارة الثابتة: تقوم ETFs بتوليد دخل يمكن التنبؤ به من خلال الرسوم السنوية ، على عكس عمليات شراء التشفير المباشرة.
- مراقبة الأسعار وتأثير السوق: يمكن للمؤسسات معالجة إنشاء أسهم ETF واستردادها للتأثير على الأسعار والتقلب.
على سبيل المثال ، قيل إن Bitcoin ETF من Blackrock قد جلبت أكثر من 356 مليون دولار في التدفقات اليومية اعتبارًا من مايو 2025. يجادل Dell بأن شركات مثل BlackRock تستخدم المعرفة الداخلية وتوقيت الإعلام لإثارة العواصف والانخفاضات في الأسعار ، والاستفادة من تقلبات السوق بينما يتفاعل مستثمرو التجزئة العاطفي مع عنصادر.
منظور أوسع
في حين أن الاعتراف بتوفير صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين التقليديين ، فقد حذرت ديل من حدودها وعواقبها طويلة الأجل. وقال: “إنه عمل كالمعتاد بالنسبة لهم – أكثر السيطرة ، والمزيد من الربح ، وأقل من المتاعب التشغيلية”. “لكن بالنسبة لمستثمري التجزئة ، فهذا يعني أقل ملكية ، وأقل فائدة ، ومزيد من التعرض للتلاعب في السوق.”
واختتم بحث المستثمرين على دراسة نقود على جانبي نقاش ETF. قال: “لا تجرف في الضجيج”. “فهم صورة الماكرو – وتذكر أن ملكية التشفير الحقيقية لا تزال تكمن في الاحتفاظ بالرمز الأصلي.”
