يسلط التقرير الشهري VC الضوء على التحول من جمع التبرعات الصغيرة إلى عمليات الاندماج والشراء الرئيسية حيث يكتسب Coinbase Defibit في صفقة 2.9 مليار دولار
شارك Wu Blockchain التقرير الشهري VC عبر منصة X في 3 يونيو. يسلط التقرير الضوء على التحول من جمع التبرعات الصغيرة إلى M & A الرئيسية. جنبا إلى جنب مع هذا التغيير ، شهد Crypto في مايو 2025 نقطة تحول حيث استحوذت Coinbase على صفقة Deribit بقيمة 2.9 مليار دولار. تشير الصفقة إلى تحول من جمع التبرعات في المرحلة المبكرة إلى التوحيد والاستحواذ على نطاق واسع. جنبا إلى جنب مع هذا الاندماج والاستحواذ ، أبرز التقرير انخفاضًا ثابتًا في صفقات VC الأصغر. هذا يشد تدفق رأس المال للشركات الناشئة ومشهد استثماري نضج عبر النظام الإيكولوجي للأصول الرقمية.
تقرير شهري VC: يبطئ زخم جمع التبرعات ، تهيمن صفقات الاندماج والشراء الكبيرة
كشف التقرير الشهري لـ VC عن 62 صفقة تم الإعلان عنها في مايو 2025 ، بانخفاض بنسبة 6.1 ٪ من 66 أبريل. وقد تم ترحيل هذا الانخفاض الحاد بنسبة 61.3 ٪ مقارنة بـ 160 صفقة في مايو 2024. في حين انخفض عدد الصفقات ، ارتفع إجمالي التبرعات إلى 3.95 مليار دولار ، مدفوعًا بحلول العروض المعتادة. تضمنت استحواذ Deribit 700 مليون دولار نقدًا و 11 مليون سهم Coinbase. تسيطر المنصة على 30 مليار دولار في خيارات التشفير مفتوحة الفائدة وتوليد ما يصل إلى 450 مليون دولار من الإيرادات في عام 2024. بعد التنفيذ ، ارتفع سهم Coinbase بنسبة 5.7 ٪ ، على الرغم من أنها بقيت بنسبة 21 ٪ من السنة.
المصدر: WU blockchain post على منصة X ، 3 يونيو 2025.
من الناحية القطاعية ، تصدرت Defi حصة الصفقة بنسبة 27.4 ٪ ، تليها CEFI (12.9 ٪) والطبقة 1/الطبقة 2 منصات (11.3 ٪). تم التقاط المناطق الناشئة مثل AI و RWA/Depin أكثر من 11 ٪ ، مما يشير إلى تحول في اهتمام المستثمر نحو البنية التحتية القابلة للتطوير وتكامل العالم الحقيقي.
يظهر التقرير الشهري VC غرفة تقلص للشركات الناشئة
أشار التقرير إلى مناخ صعب للشركات المشفرة في المرحلة المبكرة. يشير انخفاض حاد في عدد الصفقات إلى تقلص البذور والسلسلة A جولات التمويل. تلقت الأدوات والمحافظ وقطاعات NFT/GameFI أقل من 15 ٪ من إجمالي حصة الصفقة مجتمعة. تمثل صفقة الأنابيب التي تبلغ تكلفتها 425 مليون دولار من Sharplink Gaming وبيع الأصول العالمية التي تبلغ قيمتها 135 مليون دولار الاستثمارات القليلة ذات القيمة العالية خارج عمليات الاندماج والشراء.
وجدت العديد من المشاريع الأصغر صعوبة في تأمين الدعم المؤسسي وسط تحول السوق هذا. فضل المستثمرون المنصات ذات الإمكانات القوية لإمكانية الإيرادات أو التعرض للأصول في العالم الحقيقي. يشير هذا الاتجاه إلى زيادة الحذر بين VCs ، الذين يبحثون الآن عن رهانات أكثر أمانًا على المشاريع التجريبية. مع دمج الشركات الكبيرة ، يمكن أن تكثف المنافسة على التمويل بين المشاركين الجدد في الأشهر المقبلة.
المشتقات ينظر إليها على أنها حدود نمو جديدة في تمويل التشفير
يشير استحواذ Coinbase على Deribit إلى رهان طويل الأجل على تداول المشتقات. هيمنة Deribit في أحجام الخيارات والطلب المؤسسي على أدوات التحوط وضعتها كأصل قيمة. Coinbase ، التي استحوذت سابقًا على Fairx في عام 2022 ، تتحكم الآن في ما يقرب من 85 ٪ من أسواق خيارات التشفير العالمية. يعكس هذا التوحيد أنماطًا في التمويل التقليدي. ذكر التقرير الشهري VC أن اللاعبين الكبار يحسنون كفاءة السوق ويقدمون مجموعة كاملة من الخدمات. يتحول المنظمون أيضًا بشكل إيجابي.
يمكن أن تمهد المعالم التشريعية الأمريكية الجديدة المتوقعة بحلول أغسطس 2025 الطريق لتداول خيارات التشفير الخاضعة للتنظيم محليًا. تهدف Coinbase إلى تحويل مشتقاتها العالمية إلى منصب قيادي أمريكي. يأتي هذا التوسع وسط مخاوفه الأمنية الأخيرة. أثار خرق شمل شركة Taskus Taskus أسئلة ، لكن Coinbase أجاب من خلال إطلاق الموظفين المتورطين وتعزيز الضوابط.
يقول التقرير الشهري لـ VC الشهرية يعني أن التحول يعني للمستثمرين والنظام الإيكولوجي
تبرز الزيادة في صفقات عمليات الاندماج والشراء الكبيرة تحولًا حاسمًا في سلوك الاستثمار في التشفير. يضع المستثمرون الآن ثقة أكبر في منصات ناضجة وتوليد الإيرادات بدلاً من الشركات الناشئة المضاربة. يعكس التقرير الشهري VC هذا من خلال إظهار عدد أقل من الصفقات ذات القيمة العليا. قد تكافح المشاريع الصغيرة أكثر مع جمع التبرعات ، بينما يستفيد اللاعبون المعمولون من تأثيرات الشبكة والتوحيد. مع ارتفاع الطلب المؤسسي والوضوح التنظيمي ، ستكسب المنصات الكبيرة. في الوقت نفسه ، يجب أن يظهر مبتكرو المرحلة المبكرة فائدة ملموسة وتناسب السوق لجذب رأس المال. اعتبارًا من مايو 2025 ، لم تعد استثمارات التشفير حول الضجيج ، فهي تتطلب الأداء والحجم والامتثال.
توحيد على المضاربة في مشهد Crypto VC
يسلط التقرير الشهري لشهر مايو 2025 إلى لحظة حرجة لسوق التشفير. تُظهر عمليات الاستحواذ التي تحطم قياسيًا مثل صفقة Coinbase Deribit حيث يتدفق رأس المال: إلى البنية التحتية المثبتة والأسواق الخاضعة للتنظيم. تواجه المشاريع الأصغر عقبات ما لم تقدم فائدة في العالم الحقيقي أو القيمة المؤسسية. يمثل هذا الاتجاه بداية عصر التوحيد في تمويل التشفير. يجب أن تتكيف الشركات الناشئة من خلال التركيز على الامتثال ، وسهولة الاستخدام ، وقابلية التشغيل البيني. من المحتمل أن يستمر المستثمرون ، على الأرجح ، في إعطاء الأولوية للمنصات التي تديرها المخاطر وقابلة للتطوير. قد تفصل الأشهر المقبلة من القادة الناشئين عن اللاعبين المضاربين ، مما يعيد تشكيل مشهد Crypto VC لعام 2025 وما بعده.
