تقوم المكاتب العائلية والمستثمرين المحترفين بتخصيص SPOT Ethereum (ETH) و Bitcoin (BTC) المنتجات المتداولة (ETPs) بشكل مختلف ، مع إظهار مكاتب الأسرة تفضيلًا أقوى نسبيًا للإيثريوم.
وفق تم تجميع البيانات بحلول Bitwise اعتبارًا من 31 ديسمبر ، 2024 ، تخصص المكاتب والثقة العائلية 0.62 ٪ من أصول Ethereum ETP SPOT تحت الإدارة (AUM) ، مقارنة بنسبة 0.13 ٪ فقط لـ ETPs Bitcoin.
يمثل هذا حصة تخصيص أعلى من خمسة أضعاف ما يقرب من خمسة أضعاف لـ Ethereum بين فئة المستثمر هذه ، على الرغم من أنها لا تترجم إلى القيم المطلقة.
يسلط الفرق الضوء على القوى المؤسسية المتباينة بين فئتي الأصول. بينما تستمر Bitcoin في السيطرة على إجمالي AUM المؤسسي ، بما في ذلك صناديق التحوط ومستشاري الاستثمار ، فإن Ethereum يحمل جاذبية نسبية أكبر بين المخصصين الأصغر ، وغالبًا ما يكون أكثر مرونة مثل المكاتب العائلية.
يعكس تكوين سوق ETP الأوسع أيضًا هذه التباينات في ملفات تعريف المستثمرين وشهية المخاطر.
صناديق التحوط والمستشارين ووساطة
تمثل صناديق التحوط أكبر حصة من Bitcoin ETP AUM بنسبة 36.97 ٪ ، تليها مستشارين للاستثمار عن كثب بنسبة 33.11 ٪. تضيف شركات السمسرة 14.91 ٪ أخرى ، تجمع بين أكثر من 85 ٪ من إجمالي المخصصات عند تضمين مساهمين أصغر مثل البنوك وصناديق المعاشات التقاعدية.
في المقابل ، يتم توزيع ملكية Ethereum ETP بالتساوي بين شركات السمسرة (25.25 ٪) ، ومستشاري الاستثمار (29.79 ٪) ، وصناديق التحوط (24.74 ٪) ، مع فئة “أخرى” أكبر بكثير تشكل 16.96 ٪ من Ethereum ETP AUM.
تخصص البنوك وصناديق المعاشات التقاعدية بشكل متواضع لمنتجات Bitcoin و Ethereum. يحمل Bitcoin ETPs 1.27 ٪ و 1.02 ٪ من AUM من البنوك وصناديق التقاعد ، على التوالي ، بينما تتلقى Ethereum ETPs 0.62 ٪ و 0.90 ٪.
تُظهر شركات الأسهم الخاصة مشاركة محدودة بالمثل ، وتخصيص 2.90 ٪ لبيتكوين و 1.11 ٪ إلى Ethereum.
على الرغم من الإمالة النسبية نحو Ethereum بين المكاتب العائلية ، يظل تخصيصها الكلي جزءًا صغيرًا من النشاط المؤسسي العام. تشير شركات رأس المال الاستثماري وشركات التأمين إلى تعرض ضئيل لأي من فئة ETP.
يختلف أصحاب المؤسسات عبر الأصول
يختلف كبار أصحابها أيضًا بين Bitcoin و Ethereum ETPs. تحتل Millennium Management ، التي تبلغ قيمتها 4.42 مليار دولار في Bitcoin ETP Holdings ، المرتبة الأولى في التعرض للبيتكوين ، تليها Brevan Howard و Jane Street و Goldman Sachs.
في قطاع Ethereum ، يتصدر Goldman Sachs بمبلغ 477 مليون دولار ، يليه جين ستريت بمبلغ 450 مليون دولار وإدارة الألفية بمبلغ 182 مليون دولار.
تظهر بعض المؤسسات ، مثل Jane Street و De Shaw و Brevan Howard ، في كلا القائمتين ، مما يشير إلى ارتباط واسع القائمة مع Crypto ETPs.
ومع ذلك ، فإن العديد من الشركات ، بما في ذلك Elequin ، و HBK Investments ، و SG Americas Securities ، و Almiltas Capital ، يتم تمثيلها فقط بين كبار أصحاب Ethereum ETP. وعلى العكس من ذلك ، فإن Capula Management و Horizon Kinetics يحملان مواقف Bitcoin ETP المادية ولكن لا تظهر بين أفضل مالكي المؤسسات في Ethereum.
يشير هذا القسم إلى أنه على الرغم من أن مديري الأصول الكبار وصانعي السوق نشطون في كلا الأسوقين ، فإن Ethereum يجذب مجموعة أكثر تميزًا من المؤسسات الثانوية.
يؤكد الانهيار على السيطرة المطلقة لبيتكوين ، لكنه يكشف أيضًا عن قاعدة مستثمر أكثر تنوعًا وتوزيعًا في سوق ETP التابع لـ Ethereum.
