الذهب على تمزق في عام 2025 ، ويتجمع إلى أعلى مستوياته على الإطلاق فوق 3400 دولار/أوقية حيث يسعى المستثمرون إلى الأمان في بيئة ماكرو مضطربة. مكاسب المعادن الثمينة على أساس سنوي (YTD) هي بحزم في أرقام مزدوجة ، مما يعكس الطلب القوي المآمن.
قد تبدو سباق الذهب إلى أعلى مستوياتها الجديدة وبداية البيتكوين المتقلبة لهذا العام مختلفًا على السطح. ومع ذلك ، يتفاعل كلا الأصول مع نفس البرنامج النصي الماكرو: تآكل الثقة في أموال فيات ، والسياسة الجغرافية المتطايرة ، والعوائد الحقيقية السلبية العميقة. تظهر قراءة أوثق لبيانات السوق أن سرد “الذهب الرقمي” يتم تشغيله ، حيث يتحرك المخزنان من القيمة جنبًا إلى جنب في كثير من الأحيان ولأسباب نفس الأسباب ، حتى لو كانت أسعار البيتكوين تتأخر.
دخلت الذهب 2025 بسعر حوالي 2600 دولار ، مضيفًا ما يقرب من ثلث سعره وحوالي 9 تريليونات دولار إلى الحد الأقصى للسوق العالمي. افتتح Bitcoin العام ما يقرب من 92،000 دولار ، وانزلق إلى أدنى مستوى في وقت مبكر من أبريل ما يقرب من 83000 دولار على كره المخاطر الذي يحركه التعريفة الجمركية ، ويتداول الآن حوالي 88،700 دولار ، حوالي 4 ٪ انخفاض سنة حتى الآن.
في حين أن هذه الفجوة صارخة ، يروي الارتباط قصة أخرى. إن الأنماط التي رأيناها في معاملات الارتباط المتداول لمدة 30 يومًا و 90 يومًا و 365 يومًا تتردد في الدورات السابقة: التجمعات الذهبية أولاً كتحوط للسيولة ، ثم تلحق بيتكوين بالوقوف بمجرد أن تبدأ رأس المال في البحث عن تعبيرات أعلى من نفس الأطروحة.
مزيج من العوامل الاقتصادية الكلية تدعم التجمع المتفجر للذهب.
تحوم ملاحظات الخزانة لمدة عشر سنوات تقرب 4.5 في المائة بينما يجلس التضخم الأساسي أقل بقليل من 5 ٪ ، مما يؤدي إلى حبس العوائد الحقيقية دون الصفر. في هذه البيئة ، يقدم أحد الأصول التي لا يوجد قسيمة فجأة نداءً نسبيًا. كانت طبيعة الذهب الصفر – العيوب ذات يوم عيبًا ؛ مع خسارة الأموال القيمة بالقيمة الحقيقية ، يتبخر هذا المعوق. بيتكوين ، الذي لا يدفع أي دخل أيضًا ، يناسب نفس كتاب اللعب.
تزيد ميزانية مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن 10 تريليون دولار ، وتستمر العجز المالي الكبير على جانبي المحيط الأطلسي. يُظهر أعمال الاستطلاع من جامعة ميشيغان توقعات التضخم منذ فترة طويلة على أعلى مستوى منذ عام 2013. المستثمرون الذين يخشون ويتوقعون أن ينظروا في أول عملة إلى الذهب ، وبالتالي Bitcoin ، الذين يمتدون مع توريد الذهب البالغ 21 مليون شخص.
أثارت الحرب في أوكرانيا شبح مصادرة الاحتياط ، مما دفع البنوك المركزية في الصين والهند والخليج إلى تسريع عمليات شراء الذهب. بلغ مجموع هذه التدفقات الرسمية 1136 طنًا في عام 2023 و 388 طنًا آخر في الربع الأول من هذا العام. لا يعد Bitcoin أحد الأصول الاحتياطية الرسمية بعد ، لكن المنطق يتردد صداها: لا يمكن تجميد أداة حامل غير سياسي.
كلما تكثفت العقوبات أو عناوين التعريفة الجمركية ، تميل كلا الأصول إلى الصدة معًا ، حتى لو تتفاعل Bitcoin مع تقلب إضافي. تخطط إدارة ترامب لتنفيذ “احتياطي التشفير” مع حيازات البيتكوين الواسعة تدعم هذا.
علاوة على ذلك ، تقلبات في العالم في الحقيقة العملة الاحتياطية ، الدولار الأمريكي ، يجبر العديد من المستثمرين على الابتعاد عن النقد والسندات. يضخم الدولار الأضعف كل من الذهب والبيتكوين بالدولار. انخفض مؤشر DXY بنسبة 5 ٪ من قمة فبراير إلى أوائل أبريل حيث كان السوق سعرًا أقل من ارتفاع بنك الاحتياطي الفيدرالي والاحتكاك التجاري الجديد. مجموعة الذهب سجلات اليومية خلال تلك الشريحة ؛ احتشد البيتكوين تسعة في المئة من انخفاض التعريفة الجمركية. حساسيتها تجاه الأخضر هي نقطة أخرى من التقارب.
يتدفق إلى الذهب والفتحة صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين تؤكد هذه الأطروحة. تثبت تدفقات الاستثمار أن المؤسسات تجمع الأصول داخل دلو “الأموال الصوتية” نفسها. بلغت صافي التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب 8.2 مليار دولار في الأشهر الثلاثة الأولى ، مما عكس عامين متتاليين من البيع الصافي.
وفي الوقت نفسه ، استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الفورية ، التي لا تزال تقتصر على الأسواق الأجنبية والمنتجات المستقبلية في الولايات المتحدة ، حوالي 540 مليون دولار. يكون مبلغ الدولار أصغر ، لكن محاذاة الاتجاه واضحة: ينتشر البحث عن رأس المال عن التأمين على التضخم عبر كل من المعادن ، واحدة مادية وقديمة ، والآخر رقمي وناشئ.
ومع ذلك ، مع هؤلاء المحركات المشتركة ، فشلت Bitcoin في مطابقة وتيرة الذهب هذا العام. هذا يمكن أن يكون بسبب عدة عوامل. أولاً ، قزم الذهب الذي يبلغ 13 تريليون دولار بقيمة 1.7 تريتكون. يمكن للمخصصين الكبار نشر الحجم في الذهب دون تحويل السعر ؛ تدفقات مماثلة في Bitcoin تحرك الشريط بشكل حاد ، مما دفع التجار إلى إدخالات Stagger.
ثانياً ، قد يكون الافتقار إلى اللوائح الفيدرالية المتعلقة بالبيتكوين هو إبقاء العديد من مديري الأصول والمستثمرين الأمريكيين على الهامش ، حتى عند شراء الذهب. قد يؤدي مرور جدول أعمال التشفير الأوسع ، أو إلغاءه ، إلى إطلاق الطلب الجديد في النصف الثاني من العام.
أخيرًا ، ما زال تجار الأسهم يعاملون Bitcoin كبديل للتكنولوجيا العالية خلال عمليات البيع ، لذا فإن التخلص من الضرائب في ربع ربع يزن أكثر على BTC أكثر من السيرة. تبين الدورات السابقة أنه بمجرد أن تهيمن برامج تشغيل الماكرو ، تتلاشى بيتا الأسهم هذه.
لا يضمن الارتباط وحده عوائد متساوية ، ولكنه يدل على أن المستثمرين يدركون بشكل متزايد كلا الأصول من خلال العدسة نفسها: العرض المحدود في عالم من الإصدار غير المتجول في مكان آخر. تضمنت كل نوبة تاريخية للطباعة النقدية استجابة من مرحلتين: الذهب أولاً ، ثم البديل الأكثر صعوبة.
لعبت Silver هذا الدور الثاني في سبعينيات القرن الماضي ، بينما حقق Bitcoin هذا الدور في عام 2010. الإعداد 2025 يشعر مألوفة. عوائد حقيقية سلبية على النقد تدعو الطلب المستمر على المتاجر الثابتة ذات القيمة. البنوك المركزية تستمر في امتصاص السبائك. المؤسسات تقل في منتجات البيتكوين.
إذا أصبحت الهضبة الجديدة من Gold أعلى من 3000 دولار هي النقطة المرجعية للسوق ، فإن العلاوة النقدية ضمنية قفزة بقيمة 9 تريليونات دولار في تلميحات ذات رسمته على ما يمكن أن يتدفق إلى Bitcoin بمجرد فتح حارس البوابة.
عروض تسلق Post Gold’s Trillion -Dollar تُعرض Bitcoin لديها مساحة للحاق بالركب لأول مرة على Cryptoslate.
