لقد أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية رسميًا استفسارها في StableCoin المدعومة من الدولار ، واختار عدم متابعة إجراءات إنفاذ ، وفقًا لما ذكرته الشركة آخر 10-Q ملف.
يتبع القرار ، الذي تم الكشف عنه في Q1 2025 Financials ، استدعاءًا في نوفمبر 2023 الذي أثار تكهنات الصناعة حول ما إذا كان قد يعامل PYUSD كضمان غير مسجل.
يزيل إغلاق المسألة تراكمًا قانونيًا محتملًا لكل من PayPal و Paxoer Paxos ، مما يشير إلى وضع تنظيمي مقاس نحو بعض الأطر على الأقل من stablecoin.
كان نطاق أمر استدعاء SEC واسعًا ، حيث طلب وثائق تتعلق بنشاط PYUSD ، لكنها لم تتوقف عن الادعاء بانتهاكات محددة. يتماشى قرار الوكالة مع تحركات أخرى منذ رحيل غاري جينسلر ، الذي ادعى في كثير من الأحيان أن العديد من الرموز تشكل الأوراق المالية.
قد يعزز إعفاء PYUSD من مزيد من التحقيق الزخم التشريعي وراء قانون العبقرية ، وهو مشروع قانون مجلس الشيوخ الحزبي الذي يقترح مسارًا تنظيميًا منفصلًا للدفع.
تم تقديم مشروع القانون كـ S. 919 ، وسيقوم مشروع القانون بإضفاء الطابع الرسمي على أطر الترخيص للمصدرين إما على مستوى الاحتياطي الفيدرالي أو مستوى الولاية ، ودعم الاحتياطي 1: 1 ، ويتطلب إفصاحات شهرية.
paypal pyusd
أطلقت شركة Paxos ، وهي شركة Trust التي تنظم NYDFS ، PYUSD في أغسطس 2023 كأول Stablecoin التي تحمل علامة المدفوعات من شركة Fintech الولايات المتحدة البارزة. يتم دعم الإصدار بالكامل من خلال نقود وفواتير الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ، مع نشر شهود شهرية.
قامت PayPal بدمج الأصل في منصاتها الخاصة ، بما في ذلك VenMO ، وتمكين عمليات نقل ERC-20 الخارجية. بلغت إمدادات PYUSD المتداولة حوالي 879 مليون دولار ، وهو ما يقل عن 0.5 ٪ من 241 مليار دولار سوق Stablecoin العالمي.
Coinbase مؤخرا تنازلت رسوم التداول لـ PYUSD وأضاف نقرة واحدة من الفداء إلى الدولار الأمريكي ، مما قد يحسن السيولة ويقلل من الاحتكاك للمستخدمين الذين يصلون إلى الرمز المميز أو الخروج منه.
على الرغم من حصة السوق المتواضعة نسبيًا مقارنةً بشاغلي شاغليها مثل USDT و USDC ، قامت PayPal بتأطير PyusD باعتبارها أساسية لاستراتيجية StableCoin الأوسع.
تتضمن خريطة طريق الشركة تقديم أكثر من 20 مليون شركة صغيرة القدرة على تسوية المدفوعات في PYUSD طوال عام 2025. وتشارك الخطوة في PayPal لتجاوز شبكات البطاقات التقليدية وبناء قضبان الدفع القائمة على StableCoin الأصلية.
تواصل PayPal الاعتراف بالشكوك الوصي والقانونية المرتبطة بتخزين الأصول الرقمية. تلاحظ الشركة في إفصاحاتها للمخاطر أن الأزواج المشفرة للحساسة قد لا تتلقى حماية إفلاس تقليدية.
يحذر من أن أموال المستخدم قد يتم التعامل معها كجزء من عقار الوصي في حدث الإعسار. في حين أن هذه التحذيرات لا تزال دون حل ، فإن عدم تطبيق SEC في حالة PYUSD يوفر بعض الوضوح في بيئة تنظيمية مجزأة.
تنظيم stablecoin في الولايات المتحدة
يصل قرار SEC أيضًا مع ظهور التحقيقات التنظيمية الأخرى في PayPal. أصدر مكتب حماية المستهلك المالي طلبًا للتحقيق المدني فيما يتعلق بتمويل النسخ الاحتياطي لائتمان PayPal في أغسطس 2024 ، ويواصل مكتب الكارتل الفيدرالي في ألمانيا مراجعة منفصلة لمكافحة الاحتكار. ومع ذلك ، لا تتعلق أي من هذه الأمور ببيوسد أو وظائفها المتعلقة بالتشفير.
أوضح بيان موظفي SEC الأخير أن مجموعة فرعية محددة من stablecoins المدعومة من الدولار هاو أو يعكس الاختبارات.
ومع ذلك ، فإن هذا التوجيه محدود في النطاق ولا يعالج جميع أنواع stablecoins ، كما أنه لا يشكل وضع قواعد رسمية أو قرار على مستوى اللجنة.
على الرغم من أنه لا يوجد أي حكم نهائي بشأن وضع stablecoins بموجب قانون الأوراق المالية ، إلا أن تراجع SEC في هذه القضية يعزز الخطاب بأن التنفيذ قد لا يكون الآلية التي يتم من خلالها تشكيل قواعد للرموز المدعومة بالدولار. بدلاً من ذلك ، قد تنشأ محيطات الإشراف على Stablecoin من الكونغرس.
