جعلت مكاتب العقود الآجلة 9 من أصل 10 صفقات بيتكوين في مايو بينما تباطأ النشاط الفوري
عبرت Bitcoin خط الستة أرقام لأول مرة هذا العام في مارس وقضيت أبريل في الانجراف بالقرب من المنطقة المرتفعة البالغة 90،000 دولار. تم افتتاح مايو عند 96،505 دولارًا ، وفي 22 مايو ، طبع رقماً قياسياً جديداً عند 111،700 دولار ، بنسبة 15.7 ٪ في ثلاثة أسابيع.
منذ ذلك الحين ، كان السعر يتجاوز 107000 دولار ، في حين أن دوران المشتقات تفوقت على بقعة كبيرة ، مما يدل على تركيز المخاطر.
عبر أبريل ، سجل السوق ما معدله 32،403 BTC في حجم البقعة اليومية و 439،043 BTC في أماكن العقود الآجلة ، مما يضع النسبة النقطية إلى 0.0739. خلال شهر مايو ، انخفضت هذه الأرقام إلى 23،766 BTC و 350،734 BTC ، على التوالي. وقد دفع ذلك النسبة إلى انخفاض إلى 0.0702 ورفع الحصة المشتقة من إجمالي النشاط إلى 93.7 ٪ ، وهي أعلى طباعة شهرية هذا العام.
تم تلخيصها عبر 26 يومًا تداولًا تم ملاحظتها ، قد قام بتسليم 618،000 BTC من دوران النقطة مقابل 9.12 مليون BTC على الكتب المستقبلية. من حيث الدولار ، فإن استخدام The Daily Close يعادل ما يقرب من 67 مليار دولار من الصفقات النقدية وأكثر من 990 مليار دولار من التعرض للعقود الآجلة. هذه هي أدنى نسبة منذ عام 2023 وتظهر مدى انتقال السوق نحو النشاط القائم على العقود منذ وصول صناديق الاستثمار المتداولة في أوائل عام 2024.
شهد أول يوم تداول لهذا الشهر 9،435 BTC في الكتب الفورية مقابل 377،196 BTC على العقود الآجلة ، بنسبة 0.0746. في 22 مايو ، وصلت القراد بقعة 31،599 BTC بينما ارتفعت المشتقات إلى 467328 BTC ؛ نسبة مضغوطة إلى 0.0677. بحلول 26 مايو ، مع تبريد الأسعار إلى 109،460 دولار ، انخفض حجم البقعة إلى 14،967 BTC ، لكن العقود الآجلة لا تزال تطبع 289،617 BTC ، تاركة النسبة عند 0.0597 ، وهو أدنى مستوى في الشهر.
يتبع الاهتمام المفتوح المجلد. ارتفعت قيمة العقود الآجلة المقفلة في العقود من 65.81 مليار دولار في 18 مايو إلى 80.91 مليار دولار في 22 مايو. واصطف القفزة مع سعر الرقم القياسي ودفعت نسبة السوق إلى ما بعد 0.05 للمرة الأولى ، وعلامة عامل تروس أكبر من 1:20 في العديد من الأماكن.
النمط واضح: جاء كل ساق في السعر مع زيادة أكبر نسبيًا في دوران العقود الآجلة ، في حين تلاشى الطلب الفوري بمجرد طباعة الذروة. يشير هذا الملف الشخصي إلى اكتشاف الأسعار مدفوعًا بالمواقع المدعومة بالتمويل بدلاً من الشراء الصريح على البورصات النقدية. مع وجود أكثر من تسعة من كل عشر عملات معدنية متداولة الآن ، تدور حول العقود ، يمكن أن تؤدي تعديلات التمويل الصغيرة إلى تضخيم تقلبات الأسعار بسرعة.
معدلات التمويل تعكس بالفعل التروس الأثقل. تُظهر البيانات من 21 مايو إلى 23 مايو تسلق سعر الفعل المفتوح من 0.0061 ٪ إلى 0.0181 ٪ قبل الانزلاق إلى 0.0064 ٪. تصطف هذا النتوء مع ارتفاع الرقم القياسي ، مما يدل على قلة تدفق البقعة المطلوب بمجرد أن تصبح التكاليف الدائمة إيجابية. إذا تحولت المعدلات إلى سلبية ، فإن نفس الآلية يمكن أن تخفض السعر من خلال تقليص موضع الكتلة.
الأموال المتداولة تبادل البقعة إضافة متغير آخر. بلغ إجمالي صافي التدفقات بين 15 مايو و 22 مايو 2.1 مليار دولار ، ومع ذلك فاق ارتفاع الأسعار هذا النقد بهامش واسع عند قياسه مقابل حجم المشتقات. مع مكاتب البقعة هادئة ، يمكن لأي خلاص كبير في ETF أن يجبر طالبي السيولة على أسواق العقود المستقبلية والتحركات المبررة.
من الواضح أن التجار المؤسسيين يفضلون المشتقات على الفور. خلال أسبوع الرقم القياسي ، انخفض العائد في الولايات المتحدة لمدة ثماني نقاط أساس وانخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.6 ٪. يتداول الأساس الذي اختصر الشهر الأمامي وشراء مكان لكسب التمويل بشكل طفيف ، بما يتوافق مع تحرك العائد ، ولكنه لم يتم توسيعه بدرجة كافية لإغراء محور الجملة إلى الأسواق النقدية.
حتى يتم تعزيز الشراء النقدي الذي يمكن ملاحظته ، يجلس السوق على برج من المواقف الموجهة التي يمكن أن تضخّم المكاسب والانسحاب. إن الانتعاش المستمر في الحصة الفورية من شأنه أن يخلق أساسًا أكثر ثباتًا لسعر Bitcoin ، في حين أن تصحيحًا حادًا آخر قد يترك سعر البيتكوين معرضًا للاسترخاء القسري من سوق المشتقات.
صنعت مكاتب ما بعد العقود الآجلة 9 من أصل 10 صفقات بيتكوين في مايو ، بينما ظهر النشاط الفوري ظهر أولاً على التشفير.
