نسب إريك بالشوناس ، كبير محللي ETF في بلومبرج ، مرونة السوق الأمريكية إلى سلوك المستثمر العميق. في 17 يونيو / توقف العديد من المستثمرين عن توقيت السوق ، بدلاً من ذلك التمسك بأموال المؤشرات الأمريكية منخفضة التكلفة. تستمر تدفقات ETF في دعم السوق. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الأصول الرقمية تدفقات متسقة لمدة تسعة أسابيع ، مما يبرز الثقة طويلة الأجل. ومع ذلك ، فإن الحذر يدفع الآن مكاتب التداول ، مع سحب JPMorgan موقفه الصعودي بسبب المخاطر الجيوسياسية والضخمة.
يشرح إريك بالشوناس سلوك المستثمر وراء المرونة
تُظهر بيانات معنويات المستثمر الأمريكية للأسبوع من 12 يونيو 2025 ، قراءة هائلة بنسبة 33.59 ٪. يمثل هذا الرقم انخفاضًا كبيرًا عن القمم الأخيرة التي لوحظت في أبريل 2025. خلال العام الماضي ، بلغت المشاعر الهبوائية ذروتها أعلى من 45 ٪ ، لكن المستوى الحالي يعكس الحذر المتزايد. على الرغم من ذلك ، اقتربت S&P 500 من أعلى مستويات قياسية. انتعش الفهرس ~ 1 ٪ في وقت سابق من هذا الأسبوع حيث استجاب التجار لتخفيف التوترات في الصراع الإسرائيلي. انخفض التقلب ، وانخفض النفط أقل من 72 دولار للبرميل.
أبرزنا بالشوناس الاستثنائية كسبب آخر. لا يزال المستثمرون ملتزمين بشركات مثل Nvidia و Apple ، مفضلين عليها على نظرائهم الأوروبية أو الصينية مثل Nestlé و HSBC. حتى داخل الشركات المالية ، يحتفظ المهنيون بهذه المناصب في الحسابات الشخصية ، بغض النظر عن روايات وسائل الإعلام الهبودية. والنتيجة هي اتجاه تدفقات ETF قوية يستمر على الرغم من العناوين الرئيسية المتضاربة والتهديدات الكلية. هذا السلوك يخفف تأثير عمليات البيع المؤقتة ويشرح الفجوة بين العناوين الرئيسية وحركة السوق.
المخاوف الجيوسياسية تحول التوقعات وول ستريت
تحول مكتب JPMorgan من الصعود إلى الحذر بسبب زيادة المخاطر الجيوسياسية. تظل التوترات بين إسرائيل وإيران مصدر قلق رئيسي. تحذيرات الإخلاء من طهران والمخاطر على مضيق الأسواق المخففة. انخفضت العقود الآجلة S&P بنسبة 0.4 ٪ خلال الأسبوع ، وانتعش النفط بنسبة 0.7 ٪. أصول الأصول الآمنة المكتسبة كذهب والخزانة الأمريكية شهدت تجديد الشراء. تظل تدفقات ETF إيجابية ، لكن المشاعر تظل هشة. يبقى التقلب بالقرب من المتوسط ولكنه يمكن أن يؤدي إلى مزيد من التصعيد. يواصل المستثمرون مشاهدة الأخبار من الشرق الأوسط للحصول على إشارات في اتجاه السوق.
تضيف مخاطر التضخم إلى عدم اليقين في السوق
لا يزال التضخم تهديدًا رئيسيًا آخر. حذرت RBC Capital Markets من أن ارتفاع أسعار النفط يمكن أن يشير إلى التضخم. إذا دفع النفط التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) إلى 4 ٪ ، فقد يؤخر بنك الاحتياطي الفيدرالي التخفيضات. يمكن أن تجعل هذه الخطوة انخفاض S&P 500 إلى 4800 ، وهو انخفاض بنسبة 20 ٪ عن النمو الأخير. على أي حال ، قامت RBC بمراجعة توقعات S&P 500 في نهاية العام من 5،975 إلى 5،730. يتناقض هذا مع مؤسسات مثل Citi و Barclays و JPmorgan النطاق من 6K إلى 6.3K. قد تبطئ تدفقات ETF إذا استمرت ضغوط التضخم. ومع ذلك ، لا يزال ولاء المستثمر الحالي لصناديق الفهرس قوة تثبيت رئيسية.
يرتفع المشاعر الهبودية ، لكن السوق يحمل الأرض
تعكس قراءة المشاعر الهبوطية AAII بنسبة 33.59 ٪ في 12 يونيو 2025 ، تحولًا من التفاؤل الذي شوهد في وقت سابق من هذا العام. ارتفعت القراءة في أبريل ولكن أدار الآن. مستوى أعلى من 30 ٪ يشير عادة الحذر. يعكس هذا التحول المخاطر الكلية وسحب المواقف الصعودية من قبل المكاتب الرئيسية.
المصدر: Y يرسم بيانات مشاعر المستثمر الأمريكية
تظل تدفقات ETF إيجابية على الرغم من الحذر المتزايد. يواصل المستثمرون تفضيل الأسهم الأمريكية ، والحفاظ على المخصصات في صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على المؤشرات. يعكس التباين بين المشاعر الحذرة والتدفقات الثابتة إيمان المستثمر بالمكاسب طويلة الأجل. قد تظل الأسواق متقلبة ، لكن نشاط ETF الأساسي يظهر المرونة التي تحفز التحركات التي يحركها الذعر.
المرونة التي ترتكز على الهيكل ، وليس الشعور
يستمر هيكل السوق وسلوك المستثمر في دعم الأسهم الأمريكية. تسلط تدفقات ETF الضوء على الطلب القوي على الرغم من ارتفاع المشاعر الهبودية والتقلب الجيوسياسي. تلتقط وجهة نظر Balchunas نفسية المستثمر ، وصناديق المؤشرات منخفضة التكلفة ، والإيمان بالشركات التي تعتمد على الابتكار ، وتعلم الصبر. يظل وول ستريت حذرًا ، ومشاهدة التضخم والجغرافيا السياسية. يحذر المحللون من المخاطر السلبية ، بما في ذلك تأخر التخفيضات في الاحتياطي الفيدرالي والتضخم الناجم عن النفط. قد تظل المشاعر هشة ، ولكن إشارات نشاط ETF إلى أن المستثمرين ما زالوا يثقون في السوق الأوسع. مستويات S&P 500 بالقرب من ارتفاع السجلات ، ولكن عدم اليقين يلوح في الأفق.
