يعتقد Geoffrey Kendrick ، رئيس Global Crypto Research الخاص بـ Standard Chartered ، أن Bitcoin (BTC) لم تسعر بعد علامات متزايدة على المخاطر النظامية على الرغم من تعزيز قضيتها كتحوط في الأسابيع الأخيرة.
في مذكرة عميل في 22 أبريل ، حذر كيندريك من أن الضغط السياسي على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يدفع ضغوط سوق السندات التي قد تسرب قريبًا إلى أسواق التشفير.
وأشار إلى قسط الأجل لمدة 10 سنوات في الولايات المتحدة وصولًا إلى أعلى مستوى له منذ 12 عامًا ، وهي خطوة قال إنه يعكس مخاوف متزايدة بشأن التضخم وإصدار الديون ، وأبرزها الاستبدال المحتمل لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
وفقا لكيندريك:
“إن التهديد الحالي لاستقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي عبر بديل باول المحتمل يندرج بشكل مباشر في فئة المخاطر المتعلقة بالحكومة. يجب أن تبدأ عملة البيتكوين في عكس هذا التحول قريبًا.”
يظل دور بيتكوين كتحوط أزمة سليمة
قام Kendrick بتصنيف Bitcoin على أنه تحوط ضد نوعين متميزين من التهديدات النظامية: ينهار القطاع الخاص مثل فشل بنك Silicon Valley 2023 ، وصدمات مصداقية القطاع العام مثل تدخل البنك المركزي أو شكوك الديون السيادية.
في حين أن Bitcoin غالبًا ما تتداول مثل أحد أصول المخاطر في الظروف العادية ، شدد Kendrick على أن وظيفتها الحقيقية تظهر أثناء أحداث الإجهاد الكلي. وأضاف أن آخر مصطلح Premium Spike ، وهو مؤشر على التضخم على المدى الطويل ومخاطر المعدل ، يمثل نوع البيئة التي تعيد فيها بيتكوين تاريخيا سرد التحوط.
كما لفت Kendrick الانتباه إلى الاختلاف الأخير: في حين أن مصطلح Premium قد ارتفع في الأسابيع الأخيرة ، فقد توقف سعر Bitcoin إلى أقل من 100000 دولار. لقد عزا التأخير إلى التركيز المؤقت للمستثمر على المخاوف المتعلقة بالتجارة ، بما في ذلك تعريفة قطاع التكنولوجيا ، والتي صامت رد فعل بيتكوين.
كتب:
“BTC يتخلف عن مصطلح قسط حيث يعتمد التركيز مؤقتًا على الأداء الضعيف للتكنولوجيا. ولكن عندما تعود السرد إلى مصداقية البنك المركزي ، ستعود Bitcoin إلى وظيفة التحوط.”
توقعات Bitcoin 200 ألف دولار دون تغيير
على الرغم من التقلبات على المدى القصير ، أكد كيندريك من جديد توقعات أسعار ستاندرد تشارترد على المدى الطويل لبيتكوين: 200000 دولار بحلول نهاية عام 2025 ، و 500000 دولار بحلول عام 2028.
وأرجع هذا الارتفاع المتوقع إلى الضغط الاقتصادي الكلي وتحسين الوصول الهيكلي عبر صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ، بالإضافة إلى سوق مشتقات النضج.
قام Kendrick سابقًا بنمذجة حصة Bitcoin المتزايدة في محافظ الذهب BTC المحسنة مع انخفاض التقلبات. وقال إن هذا يدعم ارتفاع أسعار BTC مع مرور الوقت ، خاصة إذا استمر الوصول المؤسسي في التوسع في إطار الإدارة الأمريكية الحالية.
وفقا لكيندريك:
“يمكن أن يكون هذا ما هو مطلوب للارتفاع التالي على الإطلاق.”
المذكورة في هذه المقالة
-
-
-
-
