Ton يقفز 16 ٪ حيث تحصل Telegram على 300 مليون دولار بالإضافة إلى Xai Equity لدمج Grok
لم يعد Telegram مجرد تطبيق دردشة للخصوصية للخصوصية لـ Crypto Bros. مع لكمة واحدة مثيرة ، تحالف بقيمة 300 مليون دولار مع إيلون موسك XAI و رفع السندات المرتفع 1.5 مليار دولار، انتقلت Telegram من منصة التمرد إلى محرك الربح.
قفز طن 15 ٪ بعد دوروف مؤكد التعاون.
ومع ذلك ، لا يزال مستقبله ، بما في ذلك آفاق الاكتتاب العام ، كرهائنًا للتشابك القانوني في الملاعب الفرنسية.
يحصل Musk’s Grok على منزل حصري على Telegram ، بسعر
في خطوة رائعة ، أعلنت Telegram عن اتفاقية توزيع حصرية مع XAI التي ستدمج Grok ، Musk’s LLM chatbot ، في المنصة لمدة عام واحد. الشروط: ستدفع XAI 300 مليون دولار نقدًا ، بالإضافة إلى حقوق الملكية و 50 ٪ من جميع إيرادات الاشتراك المرتبطة به Grok التي تم إنشاؤها من خلال Telegram.
“معا ، نربح ❤” ، نشر الرئيس التنفيذي بافل دوروف ، يحتفل بما مؤطره كحظة تحدد المنصة. تمثل هذه الخطوة أول تسييل كبير في Telegram لمستخدميها النشطين الشهري البالغ عددهم مليار (MAUS)- وهو محور حاد من عملياتها التاريخي تاريخيًا وتزويدها بالديون.
لقد أصر Durov على أن تكامل Grok لن يسبب في حدوث بيانات المستخدم: “لن يتم توفير بيانات برقية لتدريب Grok”. تضع الصفقة Telegram قبل منافسيها مثل WhatsApp و Snapchat ، الذين كافحوا لاستخراج الإيرادات من ميزات الذكاء الاصطناعى في النظم الإيكولوجية للرسائل.
من الاحتراق النقدي إلى التدفق النقدي: زيادة الربح المفاجئة
كشفت Telegram أيضًا عن أول ربح على الإطلاق: 540 مليون دولار في عام 2024 ، على إيرادات قدرها 1.4 مليار دولار. يمثل هذا الرقم تحولًا كبيرًا من السنوات السابقة ، عندما تعمل الشركة بخسارة حادة. مع وجود 15 مليون مستخدم مدفوع الأجر والنمو العضوي البالغ 2.5 مليون مستخدم يوميًا ، يتم توقع 2025 إيرادات بمبلغ 2 مليار دولار ، مع زيادة الربح 700 مليون دولار.
بالنسبة للمستثمرين ، تحقق المقاييس أخيرًا من نموذج تسييل Telegram الطويل.
إلى جانب الإعلان عن صفقة الذكاء الاصطناعى ، أكملت Telegram عرض سندات بقيمة 1.5 مليار دولار بمعدل 9 ٪ ، مع مؤيدين رئيسيين بما في ذلك Blackrock و Citadel و Mubadala ، وفقا ل WSJ. تقوم إعادة تمويل الورق لمدة خمس سنوات بتوجيه الديون من مذكرة قابلة للتحويل 2021 وتتضمن تحلية تحويل مرتبطة بالاكتتاب العام ، وهو رهان ضمني على أن Telegram ستعمل على الملأ قبل عام 2030.
فاجأ نجاح السندات بعض مراقبي السوق ، وخاصة بالنظر إلى التشابك القانوني المستمر للمدير التنفيذي. لكن يبدو أن المستثمرين على استعداد للتسعير الذي يخاطر به الضوضاء ضد اقتصاديات وحدة Telegram وملف النمو.
مشكلة باريس: السحابة القانونية على دوروف تلوح في الأفق
على الرغم من الزخم التشغيلي ، فإن سحابة كبيرة تلوح في الأفق على آفاق Telegram: اعتقال المؤسس بافيل دورو في فرنسا في أغسطس 2024 والتدفق اللاحق على 12 تهمة أولية ، بما في ذلك عدم التعاون مع التحقيقات في سلامة الطفل.
لا يزال دوروف تحت إشراف قضائي ويمنع من مغادرة فرنسا. حظر حكم المحكمة في 12 مايو رحلته المخطط لها إلى الولايات المتحدة للقاء المستثمرين. “لقد امتثلنا لجميع الطلبات القانونية الملزمة التي تلقيناها”. WSJ. “حتى هذا اليوم ، لا نفهم ما فعلناه خطأ.”
يمكن أن تؤخر القضية القانونية أو تعرقل طموحات الاكتتاب العام ، وترفع مخاوف الحوكمة ، وتعقيد عمليات المنصات العالمية. ويؤكد أيضًا على أسئلة تنظيمية أوسع حول التزامات مقدمي التطبيقات المشفرة من طرف إلى طرف.
الاكتتاب أو الجسر؟ ما يشيره صفقات Grok و Bond حقًا
هل Telegram الآن على مسار الانزلاق إلى الاكتتاب العام؟ ربما ، ولكن ليس حتما. تشير ميزة تحويل السندات إلى أن الخيار على الأقل يبقى على قيد الحياة. لكن بعض المحللين يجادلون بأن رفع العائد المرتفع يمكن أن يكون جسرًا أو حتى تحوطًا ، وهو وسيلة لقفل النمو دون تدقيق في السوق العام بينما يتنقل دوروف في خطره القانوني.
إن تكامل Grok لمدة عام واحد ، أيضًا ، يحمل أسئلة مفتوحة: هل ستتلاشى AI؟ هل يمكن لـ Xai تسليم؟ هل سيقوم المنظمون بفحص طبقة البيانات على الرغم من تأكيدات دوروف؟ وإذا تعثرت المسك ، فما الذي يرجع إلى 300 مليون دولار؟
ومع ذلك ، مع منصتها المحورية ، ألقى Telegram صورة محترقة من أموال. سواء أصبح تيتان التقنية العامة أو حكاية تحذيرية قد تعتمد على نتائج قاعة المحكمة بقدر ما تعتمد على نتائج قاعة المحكمة.
الجدول الزمني للبرقية
- 24 أغسطس 2024: اعتقل دوروف في باريس
- 19 مارس 2025: Telegram يضرب 1B MAUS
- 12 مايو 2025: المحكمة الفرنسية تمنع رحلة دورووف الأمريكية
- 28 مايو 2025: أعلنت صفقة Xai -Teleg Grok
- 28 مايو 2025: سند بقيمة 1.5 مليار دولار بسعر 9 ٪
خلاصة القول
تشير الزيادة الصيفية في Telegram ، التي تتميز بموجب تسييل الذكاء الاصطناعي وزيادة الديون الجريئة ، إلى شركة تتطور إلى عمل مستدام. لكن السحابة القانونية لدوروف قد تثبت أن المتغير النهائي في ما إذا كان Telegram يصبح الاكتتاب العام التقني العظيم التالي أو قصة تحذيرية من حوكمة المنصة في عصر التشفير.
