مروحة أوغسطين
تأسيس شريك ،أريكة
Augustine Fan محترف مع أكثر من عقدين من الخبرة المتميزة ، نشط في وول ستريت ، مكاتب الأسرة ، الأسهم الخاصة ، والآن في مساحة العملة المشفرة. حاليا ، هو أريكة يشغل دورًا قياديًا وهو شريك ومدير مالي (CFO) في SignalPlus ، وهو مزود رائد لتكنولوجيا برامج الأصول الرقمية في مجال خيارات العملة المشفرة.
قبل الدخول إلى مجال العملة المشفرة ، عملت أوغسطين لمدة عشر سنوات في جولدمان ساكس ، حيث عملت كمتداول أسعار فائدة في الولايات المتحدة وخبير ماكرو ، ويعمل في مكاتب في نيويورك ولندن وطوكيو وهونغ كونغ. بعد مغادرته وول ستريت ، انضم إلى مكتب الأسرة القائم على الشحن في هونغ كونغ للمساعدة في إدارة واحدة من أكثر محافظ التداول في آسيا. ثم أصبح كبير مسؤولي الاستثمار (CIO) لمكتب الأسرة الآخر في هونغ كونغ ، مع التركيز على الأسهم الخاصة والائتمان والعقارات والشركات المدرجة في القائمة واستثمارات السوق المتطورة.
الإعلان – يرجى التمرير لأسفل إذا لم ينتهي النص
Augustine هو محلل مالي CFA مستأجر ، ليزلي وونغ زميل ، وتخرج بدرجة البكالوريوس في الأعمال التجارية مع مرتبة الشرف من جامعة كولومبيا البريطانية (UBC) في كندا.
بعد أسبوع كامل من الهجمات الجيوسياسية الشرسة ضد البلدان الأخرى ، وصل السوق أخيرًا إلى نهاية جيدة ، ويبدو أن الرئيس ترامب قد حقق امتيازًا كبيرًا ، معلنًا أن الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر والأجهزة الإلكترونية الأخرى سيتم استبعادها من تعريفة الأقران. وقالت وكالة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية في وقت لاحق أنه سيتم استبعاد البضائع أيضًا من التعريفة العالمية بنسبة 10 ٪ المفروضة على معظم البلدان.
وردت الحكومة الصينية بشكل إيجابي ، قائلة إن الخطوة كانت “خطوة صغيرة نحو تصحيح مخالفات واشنطن والقضاء على التعريفات المتبقية”.
استجابت أصول المخاطر بحماس ، حيث ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 1.5 ٪ ، وارتفعت الأسهم الصينية بأكثر من 3 ٪ في الجلسة الآسيوية المبكرة. حتى لو تراجعت إدارات وزير التجارة Lutnick و Trump بعد ذلك ، فقد فشلوا في تقليل شهية المخاطر ، ويتوقع المستثمرون بحذر أن تنتهي أسوأ عاصفة تعريفية في الوقت الحالي.
على الرغم من انتعاش جيد في سوق المخاطر ، فقد عانت الأصول الأمريكية من تأثير كبير في عاصفة التعريفة بأكملها ، حيث انخفض الدولار حوالي 3 ٪ الأسبوع الماضي وعائدات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بحوالي 60 نقطة أساس. وفقًا لتقرير Citi ، كان هناك حوالي 13 حالة مماثلة في التاريخ ، حيث ينخفض الدولار بأكثر من 2 ٪ ، في حين يرتفع العائد لمدة 10 سنوات بأكثر من 30 نقطة أساس ، بما في ذلك أزمة الركود في أواخر السبعينيات ، وصدمة فولكر في أوائل الثمانينيات ، وأزمة اليورو في أوائل عام 2010. انطلاقًا من التجربة التاريخية ، انتعش معظم مؤشر SPX بأرقام من رقمين بعد ذلك ، ولكن هل الموقف مختلف هذه المرة؟ فقط الوقت يمكن أن يعطي الجواب.
في الشهر الماضي ، انخفض صافي الطلب على الأسهم الأمريكية من قبل المؤسسات الرسمية الدولية بشكل حاد ، وقد خفضت البنوك المركزية في مختلف البلدان ممتلكاتها من أصول الدولار الأمريكي استجابة لسياسات التعريفة الأمريكية. ومع ذلك ، لا يزال طلب مستثمري التجزئة على أسواق الأسهم الأمريكية والصينية ثابتًا ، ويكون المستثمرون عمومًا في نموذج “buy on dips” ، والذي يعوض إلى حد ما البيع الجذري لصناديق التحوط ، مما يدفع أسواق الأسهم الأمريكية إلى منطقة مفرطة عميقة.
باستثناء التعريفة الجمركية ، فإن السؤال الأكثر أهمية لسوق الأوراق المالية هو ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يتجه إلى الركود. بدأت الأرقام المالية البارزة في تحذير من أن الاقتصاد الأمريكي قد يندرج في الركود على المدى القصير ، حيث يتوقع سوق المقامرة ركودًا من 40 إلى 60 ٪ في عام 2025. هل هذه طريقة تهديد تعمل بها وول ستريت لإقناع الرئيس بتكبح موقفه التجاري الصعبة؟ أم أن المخاوف الحقيقية بشأن التوقعات الاقتصادية؟ وجهة نظرنا هي أن الفرق بين الاثنين ليس مهمًا في الواقع ، لأن معنويات السوق غالبًا ما تكون مفتاح تشكيل الواقع ، وليس عكس ذلك.
مع ارتفاع موسم التقرير المالي للأسهم في الولايات المتحدة تدريجياً ، سيتحول تركيز السوق إلى التقييم ، وسيعتمد أي اعتبار على القيمة السوقية المعقولة في النهاية على ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي ينخفض إلى الركود. في الوقت الحالي ، تنخفض نسبة P/E إلى الأمام من SPX حوالي 19 مرة ، وهي ضمن النطاق التاريخي ، ولكن إذا تم تنقيحها بشكل أكبر إلى مستوى حوالي 15 مرة ، فهذا يعني أن هناك فرصة لمزيد من الانخفاض بنسبة 25 ٪ إلى 30 ٪ في المستقبل.
ومع ذلك ، إذا انخفض الاقتصاد في الركود وانخفضت أرباح الشركات بنسبة 15 ٪ إلى 20 ٪ ، فقد انخفض تقييم SPX إلى أقل من 4000 نقطة ، وبدأت تقديرات السوق لربع ربحية السهم في الشركات قبل بدء الموسم المالي.
بصرف النظر عن سوق الأوراق المالية ، جاء الشاغل الأكبر في الأسبوع الماضي بالفعل من عملية بيع حادة في سوق الدخل الثابت ، مما أدى أيضًا إلى التساؤل عما إذا كانت التحركات الراديكالية لإدارة ترامب قد أضرت بوضع سندات الخزانة كأصل عالمي لآمنة. يشعر السوق بالقلق من أن البنوك المركزية الأجنبية قد باعت سندات الولايات المتحدة بسبب قضايا التعريفة الجمركية ، وشهدت عائدات السندات الأمريكية أكبر مكاسب في أسبوع واحد منذ أكثر من 20 عامًا. يشاع أن بيع السندات الأمريكية بقيادة اليابان يوم الأربعاء الماضي هو الفتيل الذي دفع ترامب إلى تقديم امتياز تعريفي الأول.
على الرغم من أن السوق مليء بالتكهنات والمخاوف بشأن البيع الهائل في الصين للديون الأمريكية ، إلا أننا ما زلنا نحتفظ بهذا البيان. أولاً ، استمر حجم السندات الأمريكية التي تحتفظ بها الصين في الانخفاض في العقد الماضي. ثانياً ، تركزت معظم الخسائر مؤخرًا على سندات المسافات الطويلة (سندات من 20 إلى 30 عامًا) ، وفي الواقع ، فإن البنوك المركزية لديها ممتلكات منخفضة للغاية في هذا الجزء.
بغض النظر عن عمن يبيع أولاً (نتوقع أن يكون شركات التأمين على الحياة اليابانية والمعاشات التقاعدية) ، فإن إضعاف الدولار وعائدات الخزانة الأمريكية المرتفعة لمدة 10 سنوات تقلق بالفعل وتصدر إشارات التحذير المحتملة. يجب أن يكون فائض الحساب الرأسمالي وعجز الحساب الجاري مكملاً ، لذلك بمجرد أن يبدأ الأخير في التطبيع ، فهذا يعني أنه يمكن إرجاع دولارات أقل إلى سوق تمويل الديون.
ومما زاد الطين بلة ، قفزت توقعات تضخم المستهلك بجامعة ميشيغان ، متاحًا عن البيانات الأساسية الحديثة ، مما يجعل الوضع بين المشاركين في مجال الاحتياطي الفيدرالي وسوق السندات أكثر صعوبة. بدأ السوق في التساؤل عما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يزال لديه مجال للحفاظ على موقف حافز في مواجهة الضغوط التضخمية التي جلبتها جولة جديدة من التعريفات ، وبالتالي ارتفع تسعير أسعار الفائدة في اليوم القصير (أقل من التخفيضات) في الأسبوع الماضي.
هذه الموجة من الاضطرابات في السوق جعلت العملات المشفرة بشكل غير متوقع مستفيدًا ، وفي هذه الموجة من نفور المخاطر ، يكون تقلب سوق الأوراق المالية أعلى في الواقع من BTC. بالإضافة إلى ذلك ، فإن تبني سياسات التعريفة “الضربات الجيران” بين البلدان قد دفع الذهب إلى أعلى مستوى ، وقد انتهز BTC أيضًا الفرصة لاستعادة وضعه السردي المفقود منذ فترة طويلة لـ “متجر القيمة”.
من منظور فني ، نجحت BTC في اختراق خط الاتجاه منذ هذا العام ومن المتوقع أن تتحدى نطاق الدولار الأمريكي 90-95K. بالإضافة إلى ذلك ، هذه هي المرة الأولى منذ شهور التي استعادت فيها الميموينات والكحول زخمها. شهدت Memecoins ، التي تحبها مجتمعات أصلية متعددة ، ارتفاعًا يزيد عن 100 ٪ في الأسبوع الماضي.
أخيرًا ، من منظور الأساسيات الهيكلية طويلة الأجل ، لا يزال لدى السوق سبب للاعتقاد بأن أسعار أصول العملة المشفرة ستستمر في الارتفاع. وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال ، تسعى Binance بنشاط إلى إبرام صفقات مع الحكومة الأمريكية وشركات العملة المشفرة في ترامب في مقابل الحصول على بيئة تنظيمية أكثر استرخاء. وفي الوقت نفسه ، ذكرت Bloomberg أن توقعات السوق للعقود الدائمة التي سيتم إدراجها في عمليات التبادل في الولايات المتحدة تسخن بسرعة ، ومن المتوقع أن يتم إطلاقها في الأرباع القليلة المقبلة لمحاذاة المنتجات التي توفرها المنصات الخارجية الحالية ، وتحسين أدوات الرافعة المالية بشكل ملحوظ في الأماكن المنظمة في الولايات المتحدة ، وتسريع العملية الإجمالية للاعتماد الرئيسي.
تحذير المخاطر
استثمارات العملة المشفرة محفوفة بالمخاطر للغاية ، وقد تتقلب أسعارها بشكل كبير وقد تفقد كل مديرك. يرجى تقييم المخاطر بحذر.
مروحة أوغسطين
مزيد من القراءة
- مع استدعاء عملة ميمي الوحيدة مع القيمة السوقية لأكثر من 100 مليون دولار أمريكي في ظروف السوق الدب ، كيف تكسب KOL الملايين من خلال التداول
- Binance CZ يصبح مستشار blockchain قيرغيز! من Golden StableCoins إلى السلاسل الزراعية ، تسعى جاهدة إلى مركز الابتكار في آسيا الوسطى Web3
