لماذا من المحتمل أن تصبح اكتساب Ripple للدائرة “يوم القيامة من Ethereum و Defi”؟

في الآونة الأخيرة ، تسببت أخبار Ripple و Coinbase Publisher Circle في المخاوف بين المجتمع. إذا فاز Ripple بنجاح في العرض ، فسوف يتحكم في اثنين من stablecoins الرئيسية في نفس الوقت ، والذي من المرجح أن يحقق “يوم القيامة” من Ethereum ، ونظام Defi ، وحتى مجال التشفير بأكمله.

ملخص: Ripple و Coinbase تنوي الحصول على الدائرة

أفادت أخبار السلسلة سابقًا أن Ripple قد بلغت الآن 9 مليارات دولار إلى 11 مليار دولاراقتباس، يصبح Coinbase الرائد مزايد مهتم باكتساب الدائرة.

(يشاع أن دائرة الاكتتابية الداكنة أو الهدف الاستحواذ؟ يشاع أن تبحث عن 5 مليارات دولار للبيع ، ويهتم Coinbase و Ripple بالتولي)

Circle هي مُصدر USDC ، وهو عبارة عن stablecoin مهم في النظام الإيكولوجي للسلسلة العامة Defi مثل Ethereum و Solana. تبلغ قيمة سوقية إجمالية تبلغ 60 مليار دولار أمريكي وحصة سوقية قدرها 24.6 ٪. وبالمقارنة ، فإن stablecoin RLUSD الخاصة بـ Ripple تبلغ قيمة سوقية تبلغ حوالي 300 مليون دولار أمريكي فقط ، والتي تحتل المرتبة 18.

في الواقع ، في وقت مبكر من أوائل مايو ، تفاوض Ripple على عملية استحواذ بسعر 5 مليارات دولار ، لكن Circle رفضت. تبرز هذه الزيادة الحادة في العرض طموح Ripple للتحكم في سوق StableCoin.

يحذر الخبراء القانونيون: قد يبدأ “يوم القيامة المشفرة”

فيما يتعلق بإمكانية استحواذ Ripple الناجحة على Circle ، Gabriel Shapiro ، المستشار القانوني لشركة أبحاث الاستثمار Delphi Labs ، المقترحةتحذير خطير. إنه يعتقد أن هذه ليست مجرد قضية استحواذ ، بل “فتيل يوم القيامة” الذي قد يهز البنية التحتية للتشفير بأكملها.

هذا يمكن أن ينتهي به المطاف إلى نهاية العالم. ومع ذلك ، إذا فاز Ripple في حرب العطاءات ، فهذا لا يعني أن اللعبة قد انتهت – فستكون هناك مراجعة لمكافحة الاحتكار ، ولديه تاريخ طويل من استخدام أي قوة لديها لتوفير blockchains الأخرى. جعل Ripple أكبر مصدر الأصول في كل … https://t.co/9yhhudqd76

– _gabrielshapir0 (@lex_node) 20 مايو 2025

وأشار إلى أنه إذا كان Ripple يتحكماحتكارومضاد للمنافسةمخاطرة:

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أنهم سيستخدمون القوة التي جلبتها هذه الصفقة لتصدع بشكل ضار على كل بروتوكول Defi وغيرها من blockchains.

يوضح شابيرو أن Ripple قد انتشرت FUD على المنافسين مثل Ethereum عدة مرات في الماضي. إذا كان يتقن الدورة الدموية في USDC في المستقبل ، فقد يجبر النظام الإيكولوجي Defi على التدفق إلى دفتر L1 XRP الخاص به ، مما يسبب “اختر محطة جانبية“الوضع”.

يواجه Ethereum Defi النظام الإيكولوجي تهديدًا هيكليًا

هناك خطر رئيسي آخر للسيطرة على USDC الذي يتحكم في USDC هو أنه له تأثير أساسي على النظام الإيكولوجي Ethereum Defi. نقل شابيرو أبحاث اليعسوب من 2019تقريريشير إلى أن Ethereum أصبح “غير قابل للتطبيق“النظام.” لكن هذا الربط القوي يجعله موثوقًا به على stablecoins المركزية مثل USDC:

إذا كانت Ripple تسيطر على سياسة إصدار USDC ، فقد تتسبب في أن تفقد اتفاقيات كبيرة مثل Makerdao أو Aave دعمًا مستقرًا للأصول ، مما يؤدي إلى أزمة السيولة وأزمة الثقة ، وبالتالي هز حالة البنية التحتية اللامركزية في Ethereum.

بيان أكثر جدية هو:كل من يتحكم في USDC سيتحكم في Defi وسيتحكم Ethereum.」

تواجه الروح اللامركزية تحديات شديدة

هذه المعاملة الاستحواذ المحتملة أثارت أيضًا انعكاسًا في المجتمع على مبدأ التشفير. لطالما كانت اللامركزية هي القيمة الأساسية لحقل blockchain ، ولكن USDC نفسها هي الأصل المركزي الذي تسيطر عليه مؤسسة واحدة.إذا سقطت في أيدي شركة مثل Ripple مع قوة أكثر تركيزًا ، فسوف تنحرف تمامًا عن روح اللامركزية.。

لهذا ، شابيرو يتصل الرئيس التنفيذي لشركة سيركل جيريمي ألير يعتقد مرتين:

إذا تم تنفيذ قضية الاستحواذ أخيرًا ، فسنذهب على الفور إلى وزارة العدل الأمريكية ولجنة التجارة الفيدرالية للإبلاغ عن هجمات Ripple السابقة على Bitcoin و Ethereum ، وشرح أن اكتساب Ripple للدائرة سيكون بمثابة كارثة لصناعة التشفير بأكملها وتنتهك مبادئ مكافحة الاحتكار.

الدائرة في نقطة تحول استراتيجية في “معضلة”

في الوقت الحاضر ، يبدو أن الدائرة في وضع محرج. بصفته ناشرًا USDC ، فإنه يواجه ضغطًا من مزايدة من Ripple و Coinbase من ناحية ، ومن ناحية أخرى ، يتعين عليها التعامل مع تحديات السوق الناتجة عن الدخول القادم للمؤسسات المالية التقليدية والتخليط التدريجي للبيئة التنظيمية:

إذا اخترت الاكتتاب العام ، فقد يعرض هشاشة بنية الربح واعتمادها على Coinbase ؛ ولكن إذا اخترت عدم الإعلان عن الملعب ، فقد تفقد الفرصة لمزيد من التوسع والتمويل.

(الدائرة المقدمة رسميا مستندات قائمة الاكتتاب العام ، ومن الصعب التستر على النموذج التجاري لحرق الأموال)

اليوم ، تواجه Circle ، كدور محور عند تقاطع التشفير والتمويل التقليدي ، لحظة حرجة من المعضلة. في هذا الوقت ، أصبح إعادة تعريف اتجاه الشخص وتوسيع الشركات المتنوعة وتعزيز هيمنة السوق أولوية قصوى.