حصلت الأسواق للتو على هدية مفاجئة من تقرير CPI في أبريل – تم تبريد التضخم السنوي إلى 2.3 ٪ ، مما يقل عن التوقعات لأول مرة منذ شهور.
استجاب Crypto بسرعة ، مع BTC و ETH المتسابقين حيث قفز التجار على أمل الحصول على محور بنك الاحتياطي الفيدرالي. لكن لا تدع الشموع الخضراء تخدعك. مع كتاب Playbook المتطور لـ Trump وعدم اليقين الكلي المستمر ، قد تكون مفاجأة مؤشر أسعار المستهلك هذه بمثابة استراحة قصيرة الأجل في سرد تضخم أكثر فوضى.
إليك ما تظهره البيانات ، وكيف كان رد فعل Crypto ، ولماذا لم تخرج الأسواق من الغابة حتى الآن.
يبرد التضخم ، ولكن ليس باردًا بما يكفي لدراسة الاحتياطي الفيدرالي
جاء April CPI Yoy بنسبة 2.3 ٪ ، تحت توقعات 2.4 ٪. CORE CPI يتناسب مع التوقعات بنسبة 2.8 ٪. على أساس شهري ، ارتفع كل من العنوان الرئيسي والتضخم الأساسي بنسبة 0.2 ٪ ، أكثر برودة من تقديرات March و Wall Street.
هذا يمثل أدنى طباعة تضخم سنوية منذ فبراير 2021 ، وهو فوز – ولكنه حذر. لا يزال هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي 2 ٪ بعيدا عن متناول اليد ، ومن غير المرجح أن يحرق صانعو السياسة حتى الآن.
ومع ذلك ، بالنسبة للأصول المخاطرة مثل Crypto ، فإن مؤشر أسعار المستهلك “غير الساخن” كان يكفي لإضاءة النار.
عامل تعريفة ترامب
هنا حيث تصبح الأمور صعبة.
في حين أن CPI جاء أكثر برودة ، فقد يعكس ذلك جزئيًا لتراجع التعريفة الحديثة – مثل معدلات خفض واحدة من 145 ٪ إلى 30 ٪ على التكنولوجيا الصينية. أضف في توقف مؤقت لمدة 90 يومًا ، وهو واضح: لم تصل الضربة التضخمية الكاملة بعد.
يقول الاقتصاديون إن المستوردين من المحتمل أن يقوموا بمشتريات الأمامي ، وهرعون في البضائع قبل تعريفة التعريفات. لذلك قد تكون الطباعة الناعمة اليوم الهدوء قبل العاصفة.
إن الاحتياطي الفيدرالي ، في الوقت الحالي ، في وضع “الانتظار والرؤية”. وربما هذه هي الخطوة الصحيحة.
“[I]الواقع ، من المحتمل أن لا تتأثر بيانات أبريل إلى حد كبير بإعلانات الرئيس ترامب في يوم التحرير “. وقال جوليان لافارغ ، كبير استراتيجيي السوق في بنك باركليز الخاص ، في رسالة بالبريد الإلكتروني.
“هذا لأن الإعفاءات مُنحت للسلع التي تركت البلدان المصدرة قبل 2 أبريل ، ولأن المستهلكين والشركات هرع إلى التعريفة الجمركية في فبراير ومارس.” وأضاف ، “على هذا النحو ، سيظل كل من المستثمرين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي والمستثمرين العالميين أكثر صبورًا قليلاً قبل أن يتمكنوا من تقييم تأثير عدم اليقين في التجارة على أسعار المستهلكين بشكل صحيح.”
مسامير تشفير ، سراويل قصيرة
قبل البيانات ، تم تداول Crypto بحذر – تحوم BTC حوالي 102 ألف دولار ، ETH أعلى بقليل من 5.2 ألف دولار. كان الجميع يستعدون بوضوح للتأثير.
بعد التقرير ، قفزت أصول المخاطر قليلاً. برزت Bitcoin إلى حوالي 103،645 دولار ، بينما ارتفع Ethereum إلى ما يقرب من 2،503 دولار. كانت هذه الخطوة متواضعة ولكن قولها. يقرأ المتداولون ملكة جمال مؤشر أسعار المستهلك كعلامة على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف من الفرامل ، على الأقل في الوقت الحالي.
كانت هذه الخطوة سريعة وحادة وما تتوقعه بالضبط عندما يبدو الاحتياطي الفيدرالي فجأة أقل صدقًا.
ماذا الآن؟ المزيد من البيانات. مزيد من عدم اليقين.
قد يمنح مؤشر أسعار المستهلك هذا السوق استراحة ، لكنه ليس هو كل شيء.
يجب على التجار مشاهدة:
- قد تضخم PCE
- دقائق FOMC
- التأثير الحقيقي للتعريفات خلال الأشهر القليلة المقبلة
خلاصة القول هي: معركة التضخم الحقيقية لم تنته بعد!
