هل لن يتمكن الاتحاد من إعادة العالم؟ يكشف Ray Dalio عن المخاطر الكامنة وراء تصنيفات السندات الأمريكية: “التضخم” هو الافتراضي الحقيقي | سلسلة أخبار Abmedia

تم تخفيض تقييم ائتمان السندات الأمريكي وغيرها من التدابير ، والتي جذبت انتباه السوق إلى المخاطر الحقيقية. أشار مؤسس بريدجووتر راي داليو إلى أن شكل خرق العقد ليس فقط “عدم سداد الأموال” ، ولكن أيضًا من خلال طباعة أموال.تخفيض سداد الديون“نظرًا لأن العجز المالي يدخل مرحلة لا رجعة فيها ، فإن أدوات سياسة لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) تصبح غير صالحة ،”القيادة المالية“كن الطبيعي الجديد ، سيتم أيضًا اهتزاز النظام النقدي الأمريكي والبنية المالية.

(لماذا خفضت سندات وزارة الخزانة الأمريكية تصنيفاتها؟ ما تأثيرها على تايوان ، الذي يحمل عددًا كبيرًا من سندات الخزانة الأمريكية؟ مؤسسات البحث: لا يوجد تغيير في التصنيف الائتماني التقني)

تشويه تصنيف الخزانة الأمريكيين: هل ما زالت الأموال التي تحصل عليها ذات قيمة؟

في الآونة الأخيرة ، تم تخفيض تقييم الائتمان للدين السيادي الأمريكي مرة أخرى ، وجذب الانتباه من الصناعة المالية حول الاختلافات بين “السلامة الاسمية” و “السلامة الحقيقية”. مؤسس صندوق بريدجووتر راي داليو أمستغريداتوأشار إلى أن وكالة التقييم لا تقيّم فقط ما إذا كانت الحكومة “لا يمكن أن تدفع” ، لكنها تتجاهل الحكومة “يقلل من طباعة المال“خطر أكبر:

يجوز للحكومة أن تدفع الديون عن طريق طباعة الأموال ، مما يؤدي إلى خسائر حاملي السندات “تصبح الأموال المستلمة أقل قيمة“، لا “يصبح الأموال المستلمة أقلبالنسبة للمستثمرين الذين يهتمون بالقوة الشرائية الفعلية لأصولهم ، فإن خطر الديون الأمريكية أعلى بكثير مما تظهره مؤسسات تقييم الائتمان.

(يحذر راي داليو من أن النظام العالمي يواجه انهيارًا مرة واحدة في القرن: يتم ربط الديون والعملة والسياسة وعواصف التعريفة الجمركية)

جولد بولز بيتر شيفيؤكد، عندما يتم إصدار الديون بعملة فيات في البلاد ، يكون التضخم هو الخطر الرئيسي. بالنسبة للدائنين الأجانب الذين لا يستطيعون التصويت ، من المرجح أن يصبحوا ضحايا للتضخم ، لذلك ينبغي أيضًا مراعاة “خطر الافتراضيات التي تحتفظ بها الدول الأجنبية”.

يمكن أن نرى من هذا أن “أمن الاسم” يمكن أن يتحقق ، ولكن “الأمن الموضوعي” هو جوهر المخاطر الحقيقية.

كان الرئيس السابق للاحتياطي الفيدرالي منذ فترة طويلةالنبوة: نحن نضمن الدفع ، ولكن ليس القوة الشرائية

تذكر كلمات داليو الناس رئيس مجلس الإدارة الفيدرالي السابق آلان جرينسبان في عام 2005خطاب：

يمكننا أن نضمن القدرة على دفع المال ، لكن لا يمكننا ضمان قوتها الشرائية.

هذا يتزامن مع وجهة نظر داليو:أكثر أشكال التخلف عن السداد في الأوقات المعاصرة هو كسر الديون ، ولكن “سرقة” القيمة من خلال التضخم.」

(دوران رأس المال العالمي بعد حرب التعريفة الجمركية والسياسات المتكررة لترامب: هل اختفى موقف النفور من مخاطر سندات الخزانة الأمريكية؟)

قادم عصر الهيمنة المالية: الاتحاد عاجز

كعة لوسائل الإعلام التشفير آخرتغريداتوهذا يعني أننا دخلناالهيمنة المالية“عصر النظام النقدي الجديد. تقليديا ، ركز السوق على سعر الفائدة وسياسات الكمي في الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن ما يضع السوق اليوم هو الخزانة الأمريكية والكونغرس. مع خروج العجز في الديون عن السيطرة ، فإن مساحة التشغيل في لجنة الاتصالات الفيدرالية أصغر وأصغر:

• لا يمكن أن تستمر أسعار الفائدة في الارتفاع ، وإلا فإنها ستؤدي إلى أزمة مالية

• لا يمكن تنفيذ انكماش الميزانية العمومية إلا في فترة زمنية قصيرة ولا يمكن أن يستمر لفترة طويلة

• بمجرد ارتفاع التضخم ، فإن البنك المركزي غير قادر على القتال

واختت المحلل المالي لين ألدن:هذه الأدوات القديمة لم تعد تعمل ، وهذا نظام مختلف تمامًا.」

(يعد الخروج من هيمنة الدولار الأمريكي جزءًا ضروريًا من تحول النظام المالي الأمريكي: كيف يتعامل المستثمرون مع “عصر ما بعد الدولار”؟)

عجز الديون “هيكلي” وليس “دوريًا”

تشعر بجعة بالقلق من أن مشكلة العجز المالية الحالية في الولايات المتحدة قد تجاوزت فترة طويلة نطاق التقلبات الدورية ، لكنها عميقةالعيوب الهيكلية：

لم يعد العجز تأثيرًا جانبيًا مؤقتًا للاقتصاد البطيء ، ولكنه نتيجة طويلة الأجل للتصميم المؤسسي الوطني.

هذا يجعل أيضالا شيء يوقف هذا القطار.“لقد أصبحت هذه الميم صورة مصغرة للأزمة الاقتصادية الأمريكية الحالية. عندما يكون العجز لا حصر له ، عندما يصبح التضخم أداة سياسية وليس عدوًا ، يعد الهروب أيضًا حلًا. دور الأصول المضادة للتضخم مثل Bitcoin و Gold قد تم إعادة فحصه أيضًا في هذا السياق.

هل سيتحول الاتحاد؟ هل البيانات البيضاء أم إشارة؟

يتوقع السوق عمومًا أن يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى كولز @vito_168 يُعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يعترف علنًا بالواقع أن السيولة في سوق السندات الأمريكية على وشك الانهيار ، وبدلاً من ذلك ، ستكون “تبدأ البيانات في التحسن“الروايات ، مثل” تضخم التبريد ، وإبطاء الاقتصاد ، وسياسات التخفيف فعالة “:

اعمل بجدية أكبر وضبط البيانات إلى المستوى الصحيح. على أي حال ، فإن معظم ما يسمى محللي الماكرو لا يستطيعون فهمه.

قال مازحا أن ترامب قد يزعم أيضًا أن هذا كان فوزه في ذلك الوقت ، أقنع باول بنجاح بمرافقة الانتخابات.

أزمة الديون الأمريكية هي العاصفة ، هل أنت مستعد؟

عندما لم يعد التصنيف موثوقًا به ، عندما يكون البنك المركزي عاجزًا ، عندما يكون العجز الهيكلي والهيمنة المالية ، يتعين على المستثمرين مواجهة تقلبات السوق فحسب ، بل المخاطر والفرص لتحويل النظام النقدي بأكمله.

حذر داليو مرارًا وتكرارًا من أن منطق تخصيص الأصول المستقبلي يجب أن يتعامل مع هذا التغيير المؤسسي المستمر ، وقد يحتاج الجميع إلى إعداد “جراب الهروب” الخاص بهم.