يختبر Bitcoin عتبة المفتاح مع صياغة حاملي قصيرة الأجل والمؤسسات تشتري في
ارتفع Bitcoin (BTC) إلى 94،300 دولار هذا الأسبوع ، ويختبر الآن مستوى السعر المحوري حيث يبدأ حامليهم على المدى القصير في تحقيق الأرباح والمصالح المؤسسية ، مما يخلق لحظة “قرار” للسوق.
وفقًا لتقرير صادر عن Glassnode في 24 أبريل ، انهار ارتفاع أسعار BTC للحظات فوق أساس تكلفة حامل الأجل (STH) ، حاليًا عند 92،900 دولار.
تعكس هذه العتبة متوسط سعر الاستحواذ للمشترين الجدد ويعمل تاريخيا كمحور رئيسي في نوبات المشاعر بين التصحيحات الهبودية والاسترداد الصعودي. غالبًا ما يكون وضع مستمر فوق أساس تكلفة STH يمثل بداية تحركات تصاعدية أوسع.
أشار التقرير إلى أن هذا الهيكل يعكس المراحل السابقة ، مثل منتصف عام 2014 ، حيث تم استرداد البيتكوين مؤقتًا فوق العتبة قبل الانعكاس.
رفع هذا التجمع الأخير العرض المئسي في مقياس الربح إلى 87.3 ٪ ، مقارنة بنسبة 82.7 ٪ عندما تم تداول البيتكوين آخر مرة في هذا النطاق السعري. هذا يشير إلى أن ما يقرب من 5 ٪ من إجمالي العرض قد تعامل بأسعار أقل منذ مارس.
هذه الخطوة التصاعدية في ربحية العملات المعدنية الدورية هي عادة مقدمة لمزيد من الظروف المنهكة عندما يستقر المقياس فوق 90 ٪. ومع ذلك ، مع عدم استصلاح التكلفة STH بشكل كامل ، لا يزال Bitcoin عند نقطة انعطاف.
يستعيد حاملي قصيرة الأجل الربحية
من خلال التطوير الحاسم في هيكل السوق الحالي هو عودة نسبة ربح/خسارة STH إلى منطقة محايدة عند 1.0. تمثل هذه النسبة توازنًا بين عمليات الشراء الحديثة في الربح وتلك الخسارة.
تاريخيا ، كان هذا المستوى بمثابة سقف خلال أسواق الدب ، واستعادةه في كثير من الأحيان يسبق انعكاسات الاتجاه. كما أن نسبة ربح الإخراج STH المستهلكة (STH-SOPR) ، والتي تقارن سعر البيع المحقوق للعمليات المعدنية على أساس التكلفة ، قد تجاوزت أيضًا 1.0 لأول مرة منذ فبراير.
يشير هذا إلى أن المشترين الجدد يحققون مكاسب مرة أخرى ويرتبط عادةً باتجاهات الأسعار الصحية. ما إذا كان هذا العائد إلى الربحية يحفز خطوة أوسع يعتمد أعلى على كيفية تعامل السوق مع الموجة التالية من الأرباح المحققة.
تسارعت الأرباح المحققة بشكل حاد ، حيث بلغ متوسطها الآن 139.9 مليون دولار في الساعة ، بزيادة قدرها 17 ٪ عن خط الأساس الذي تبلغ تكلفته 120 مليون دولار في الساعة.
وفقًا لـ GlassNode ، فإن قدرة السوق على تحمل هذا الحجم من تحقيق الربح دون انعكاسات حادة ستحدد ما إذا كانت الخطوة الحالية يمكن أن تنشئ اتجاهًا أكثر دواما.
يمكن أن يشبه هذا الإجراء الأساسي المسيرات القصيرة الأجل إذا أدت تحقيق الأرباح إلى تجديد ضغط البيع. لا يزال هناك عملية اندلاع متينة فوق أساس تكلفة STH ، مصحوبًا بربحية المستثمر المستدامة ، شرطًا أساسيًا للتحقق من استمرار الصعود.
التدفقات المؤسسية والطلب ETF
وفي الوقت نفسه ، يبدو أن الطلب المؤسسي يعيد الانتعاش. سجلت الصناديق المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة (ETFS) 1.54 مليار دولار في التدفقات الصافية اليومية خلال التجمع الأخير ، واحدة من أعلى أرقام يوم واحد منذ إطلاقها. تؤكد هذه الحركة من جديد موقف Bitcoin كمستفيد رئيسي من رأس المال المؤسسي في الدورة الحالية.
يكشف تحليل مقارن لتدفقات ETF أن Ethereum (ETH) لم يشهد ارتفاعًا مماثل في الطلب. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin تدفقات تتجاوز 10 ٪ من حجم البقعة خلال عمليات الارتفاع الأخيرة ، في حين ظلت تدفقات Ethereum ETF أقل من 1 ٪. يشير الاختلاف إلى شهية أقوى لبيتكوين بين المستثمرين المؤسسيين مقارنة بالأصول الرقمية الأخرى.
تصور المقاييس التقنية والسلوكية الأخيرة من Bitcoin السوق في نقطة قرار ، مع استعادة الربحية على المدى القصير والطلب المؤسسي.
سيتم تعريف المرحلة الاتجاهية التالية ما إذا كان يمكن الحفاظ على ذلك تحت ضغط زيادة الأرباح وضد سوق المشتقات المتشكك.
