عانى سوق التشفير من تقلبات شديدة في الربع الأول من عام 2025 ، والذي لم يسمح للمستثمرين فقط بإعادة فحص المخاطر ، ولكن أيضًا أعيد كتابة منطق الاستثمار لرأس المال الاستثماري (VC) وصناديق السائل تمامًا. من النظرة القصير في الماضي إلى الرؤية قصيرة الأجل والأرباح قصيرة الأجل إلى الاهتمام الآن بالأساسيات والمرونة الاستراتيجية ، تتكشف بدور كبير حول فلسفة الاستثمار بهدوء.
(سيتم القضاء على VCs دون تشغيل؟ Crypto Venture Capital وداعًا لعصر إصدار العملات المعدنية ومغادرة السوق ، وربما يدعو إلى تعديل كبير)
انهيار السوق يضرب VC: التحول إلى التدفق النقدي وقيمة المشروع المحتمل
الكتلة في العدد الأخير منالتمويل》 أشار إلى أنه في بداية عام 2025 ، تعرض سوق التشفير بالضربة المزدوجة لسياسات التعريفة الدولية وعدم اليقين الاقتصادي العالمي ، مما تسبب في انخفاض الرموز الكبيرة مثل Bitcoin و Ethereum و Solana بنسبة 10 ٪ إلى 50 ٪. اعترف شريك Dragonfly العام Rob Hadick أن هذه الموجة من التقلبات تسببت أيضًا في خسائر فادحة في الصناديق السائلة ، مع خسارة البعض بنسبة 70 ٪.
يعتقد جاك بلاتتس ، مؤسس شركة Hypersphere Ventures ، أن محفظة الصندوق هيمفرطربما مصدر المشكلة:
من الأفضل التركيز على 6 إلى 10 رموز عالية الجودة مع عقد أكثر من 20 رمزًا. كان أداء الصندوق السابق أداء أضعف بكثير هذا العام.
أكد Martijn Van Veen ، المدير التنفيذي لصناديق M11 ، أنه في مواجهة الاضطرابات في السوق ، يتم أيضًا تعديل استراتيجيات الصندوق:
لقد تحول الاستثمار الحالي إلى “لديك إمكانات تراكمية للتدفق النقدي ومعدل الاستخدام والقيمة“الرموز عالية الجودة. هذه الموجة منرحلة إلى الجودة“سيستمر الاتجاه مع أن اللائحة الأمريكية تصبح أكثر وضوحًا وأكثر وضوحًا.
كشف آرثر تشيونغ ، مؤسس شركة Defiance Capital ، أنها تعطي الأولوية لرموز Defi و L1 التي يمكن أن تولد قيمة فعلية ، مما يشير إلى أن المستثمرين لم يعودوا يؤمنون بشعبية رمزية ، ولكنهم يعودون إلى جوهر الهدف.
مع التوسع في تمايز السوق ، هل يمكن أن تكون Bitcoin مقياسًا للأداء؟
مع شعبية صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin ، يميل بعض المستثمرين المؤسسيين إلى تجنب الاحتفاظ بيتكوين ، وركضوا للبحث عن فرص للرموز الأخرى. يلاحظ Pantera Capital ، Cosmo Jang ، أن اتجاه التمايز يسحب البيتكوين من مسافات الأصول المشفرة الأخرى.
مؤسس Cyncracy Capital Ryan Watkins مرتبك:لا أحد يستخدم الذهب لقياس مكافآت مستثمري الأسهم ، فلماذا يجب أن تعتمد مساحة التشفير على البيتكوين؟」
إنه يوضح أن نجاح Bitcoin مع الرموز الأخرى يمكن أن يوجد بشكل مستقل دون مقارنة بعضها البعض.
فشلت استراتيجية الاتجاه ، تصبح الاستراتيجية المحايدة مؤيدًا مستقرًا
فيما يتعلق باستراتيجيات الاستثمار ، تعرضت استراتيجيات التوجيه الأكثر صعوبة في هذه الجولة من تقلبات السوق. في المقابل ، فإن استراتيجيات دلتا المحايدة التي تركز على المراجحة والتجارة منخفضة المخاطر مستقرة:
يمكن لهذا النوع من الأموال المحايدة إنتاج إنتاج مستقر من 1 ٪ إلى 2 ٪ شهريًا ، ليصبح ملاذاً آمناً للتمويل في السوق الحالية غير المستقرة.
صناديق السيولة تحل محل الأسهم الخاصة: تصبح مرونة الإستراتيجية مفتاحًا
سلسلة أخبار سابقاتقرير، إن تطوير سوق التشفير يلغي تدريجياً VCs التقليدية. في الماضي ، تحكيم VCS بسرعة من خلال نماذج SAFT و TGE ، ولكن مع إطالة فترة الإغلاق وزيادة الطلب على البناء ، يكون هذا النموذج غير فعال.
ذكر Watkins Syncracy أن الجودة الحالية لسوق الأسهم الخاصة قد انخفضت ، وأن الاستثمار في أسواق السيولة مع مرونة أعلى أكثر جاذبية. يعتقد Van Veen of M11 أيضًا أنه على الرغم من أن تخصيص السوق الحالي لا يزال متحيزًا تجاه رأس المال الاستثماري ، حيث أن السوق ينضج ، فإن الأموال السائلة ستصبح حتماً السائد.
(أعلنت شركة ABCDE Capital ، وهي شركة معروفة من رأس المال الاستثماري ، أنها ستوقف استثمارات جديدة ، ومؤسس DU JON: من المستحيل إدراك الأجواء المضاربة الحالية في السوق الأولية)
كما قال Zaheer Ebtikar ، مؤسس Split Capital:
في التمويل التقليدي ، عادة ما يكون حجم صناديق التحوط عشرة أضعاف صناديق رأس المال الاستثماري ، ونعتقد أن صناديق التشفير ستتطور أيضًا في هذا الاتجاه.
الاستثمار المرن وجودة المشروع سوف يهيمن على المستقبل
نظرًا لأن نموذج الاستثمار في التشفير يدخل المرحلة التالية:من التنويع إلى التركيز ، من الرؤية القصيرة إلى الأساسيات ، من استثمار الأسهم الخاصة إلى سوق السيولة“، دور واستراتيجيات VCs وصناديق السيولة يتم إعادة وضعها.
هنا ، الأموال التي يمكن أن تتقن الاستراتيجيات المرنة وقيمة النوى في هذه الموجة من التحول هي الفائزين الحقيقيين في السوق المستقبلية.
تحذير المخاطر
استثمارات العملة المشفرة محفوفة بالمخاطر للغاية ، وقد تتقلب أسعارها بشكل كبير وقد تفقد كل مديرك. يرجى تقييم المخاطر بحذر.
-
-
-
-
