يبلغ تقييم قائمة Tether 500 مليار دولار أمريكي وأصبحت أكبر 19 شركة في العالم؟ الرئيس التنفيذي: ربما يكون محافظًا جدًا

نظرًا لتكثيف المنافسة على StableCoins ، فإن Tether تتمتع بقيمة سوقية تتجاوز Costco و Coca-Cola ، لتصبح 19 شركة أكبر في العالم إذا كانت مدرجة حاليًا. استجاب الرئيس التنفيذي لشركة Tether لتقديرات أنها “جميلة ولكنها لا تزال محافظة بعض الشيء” ، مع التركيز على إمكانات نمو البيتكوين والأصول الذهبية. عندما دخلت منافسة Circle بورصة نيويورك ، اختارت Tether عدم الإعلان.

(انخفض Coinbase IPO بنسبة 36 ٪ حتى الآن ، يعتقد آرثر هايز أن الدائرة قد يتم سردها في نقطة عالية)

تشعل قائمة سيركل المقارنة بين تقييمات اثنين من المصدرين stablecoin الرئيسية

في 5 يونيو ، تم إدراج Circle Issuer Circle رسميًا في بورصة نيويورك (NYSE) ، حيث ارتفع سعر سهمها بنسبة 167 ٪ في اليوم الأول ، وأصبحت واحدة من أكثر القوائم العامة مشاهدة في تاريخ صناعة التشفير.

أثارت هذه الخطوة مناقشات ساخنة حول تقييم مشغلي StableCoin في السوق ، بما في ذلك Jon MA ، مؤسس Artemis ، وفقًا للنموذج المالي لشركة Circle.تقديرإذا أصبحت Tether علنية اليوم ، فستصل قيمتها السوقية إلى 515 مليار دولار أمريكي ، لتصبح 19 شركة أكبر في العالم ، متجاوزة Costco و Coca-Cola.

لو tether_to تم طرحها على العلنية اليوم ، ستكون Tether أكبر شركة في العالم في العالم بمبلغ 515 مليار دولار.

هذا قبل Costco و Coca Cola.

هنا لماذا:
– الدائرة الآن عامة بسعر 30 مليار دولار
– يحتوي نموذجنا المالي على دائرة بسعر 410 مليار دولار من EBITDA في 2025 أو 69.3x EBITDA
– مطالبات الحبل … pic.twitter.com/jcznwjqi5z

– الماجستير (cages) 6 يونيو 2025

جوهر نموذج جون ما هو تطبيق مضاعف EBITDA للدائرة على الحبل:

ستصل Tether إلى 7.4 مليار دولار في عام 2025 ، ومن المتوقع أن يصل تقييمه إلى 515 مليار دولار إذا تم تطبيق معيار تقييم EBITDA الحالي الذي يبلغ طوله 69.3 مرة.

لكنه أضاف أيضًا أن “مثل هذه المضاعفات المرتفعة عادة ما تعكس الضجيج في السوق أو توقعات النمو المرتفعة ، قد لا تنطبق على جميع الشركات وغالبًا ما يصعب الحفاظ عليها”.

ينص الرئيس التنفيذي لشركة Tether على أنه لن يتم سرده: تقييم 500 مليار محافظ قليلاً

الرئيس التنفيذي لشركة Tether باولو أردوينو بسرعةإجابةتقدير التقييم هذا:

515 مليار دولار هو رقم جميل ، ولكن هذا الرقم قد يكون محافظًا بعض الشيء نظرًا لأن احتياطيات Bitcoin مقابل Gold.

وأشار كذلك إلى أن Tether حقق ربحًا صافًا قدره 13 مليار دولار أمريكي في عام 2024 ، منها 7 مليارات من اتفاقيات الخزانة الأمريكية وإعادة الشراء ، ويأتي 5 مليارات أخرى من عائدات غير محققة من Bitcoin والذهب ، ولكن هذا الجزء لم يتم تضمينه في نموذج EBITDA.

أردوينويؤكدTether لا تنوي اتباع Circle لإطلاق الاكتتاب العام:ليس لدينا حاجة للعلامة على الملأ ونحن متحمسون للغاية للتطوير المستقبلي للشركة.」

تصبح احتياطيات البيتكوين والذهب مفتاحًا لإمكانات التقييم

يميل Tether بنشاط تخصيص الأصول نحو البيتكوين والذهب ، والذي يرمز أيضًا إلى تغيير الدور. قامت الشركة مؤخرًا بتحديد موعد 390 مليون دولارتم نقل Bitcoin (37،229 BTC في المجموع) إلى منصة الاستثمار الجديدة Twenty One Capital ، بقيادة مؤسس Strike Jack Mallers وتم وضعه كوكالة احتياطي مالي Bitcoin.

في غضون بضعة أشهر فقط ، قفزت الآن Twenty One Capital إلىثالث أكبر حامل بيتكوين في العالم، ثانياً فقط لشركة Micro-Strategy and Mining Mara. بصفتها أكبر مساهم في Tether ، 51.7 ٪) ، فإن هذه الأصول الاحتياطية لا تعمل على تحسين الاستقرار المالي للشركة فحسب ، بل توفر أيضًا سقفًا أعلى لتقييمها المحتمل.

(SoftBank وغيرها من الصناديق كانت في مكانها واحدًا تلو الآخر ، وارتفع واحد وعشرون ، بقيادة Tether ، بنسبة 4 ٪ قبل تداول السوق)

الخطوة التالية لملك StableCoins: القائمة ليست هي السبيل الوحيد للخروج

على الرغم من أن Circle كان أول من دخل سوق رأس المال ، فمن الواضح أن Tether اختار مسارًا مختلفًا. قد تكون “المرحلة التالية من النمو” التي ذكرها Ardoino هي تعزيز منصة Bitcoin Capital ، أو للبدء من L1 لإنشاء سلسلة عامة تركز على stablecoins ، ولكنها لا تتبع فوائد الاكتتاب العام على المدى القصير.

(Tether و Bitfinex Launch Layer 1 “مستقر”: سلسلة عامة ولدت لـ StableCoins ، USDT هي رمز أصلي)

في STABLECOIN Global Supply ، لا يزال Tether يمثل أكثر من 67 ٪ من حصة السوق ، حيث يحتل المرتبة الأولى. أظهر هيكل التدفق النقدي وتخصيص الأصول وراءه تدريجياً اللياقة البدنية للمؤسسة المالية. بالنسبة للشركة ، لا يبدو أنه سواء كان الأمر عامًا أم لا يبدو أنه مهم.