مع اقتراب عام 2025 من الشوط الثاني ، يشير أحدث تقرير لـ Coinbase إلى سوق التشفير في نقطة تحول. على الرغم من ارتفاع عائدات السندات الأمريكية وقد تعاني بعض شركات التشفير من بيع الضغط ، إلا أن البيئة الإجمالية لا تزال مواتية. والسبب الرئيسي هو أن الاقتصاد الأمريكي أفضل من المستويات المتوقعة ، ومن المتوقع أن تخفض جمعية الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، واتجاه احتياطيات Bitcoin للشركات يزداد تسخينه ، ويتقدم فاتورة هيكل السوق في الولايات المتحدة في وقت واحد ، مما سيؤدي إلى زيادة الاتجاه الصعودي لبيتكوين.
يستقر الاقتصاد الأمريكي ، ويبرد شكوك الركود
تقريروقال إنه في بداية العام ، بسبب عودة ترامب إلى البيت الأبيض واستخدام سياسات “التعريفات العالية” لتهديد الحلفاء العالميين بإعادة تشغيل المفاوضات التجارية ، وتأثير التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، كان السوق مرة واحدة في “الركود الفني”. بالإضافة إلى ذلك ، انخفض معدل الناتج المحلي الإجمالي السنوي لـ Q1 بمقدار 0.2 ، مما جعل السوق أكثر إزعاجًا.
ومع ذلك ، وفقًا للناتج المحلي الإجمالي في أتلانتا ، تمت مراجعة معدل نمو الولايات المتحدة الربع الثاني إلى 3.8 ٪ ، مما يشير إلى زخم اقتصادي قوي. حتى إذا كان هناك تباطؤ لاحق ، يتوقع السوق أن الاقتصاد لن يبرد إلا قليلاً ولن يكرر الانهيار مثل تسونامي المالي لعام 2008. مع توسيع نطاق عرض النقود في الولايات المتحدة M2 في وقت واحد مع أصول البنك المركزي العالمي ، اكتسبت أسعار الأصول أيضًا دعمًا قويًا.
من الشكل أدناه ، يمكننا أن نرى أنه في هذه الجولة من التصحيحات في عام 2025:
“على الرغم من انخفاض COIN50 Bitcoin و Coinbase Crypto Market Coin50 ، إلا أن التقلبات أقل بكثير مما كانت عليه في الماضي ، مما يشير إلى أن مقاومة الإجهاد في السوق قد زادت وأن رد الفعل العام أكثر استقرارًا من الأزمة المالية السابقة.”
نظام التقرير المالي يقلب ، Bitcoin يصبح المفضل الجديد لأصول الشركات
أشار التقرير إلى أن مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) قد بدأ في استرخاء معايير المحاسبة منذ نهاية عام 2024 ، بحيث يمكن للشركات حساب أصول التشفير باستخدام القيمة السوقية ، ولا يتعين على الأرباح الانتظار حتى يتم بيعها قبل أن يتم الاعتراف بها ، وتشجيع المزيد من الشركات على دخول السوق. من الصورة التالية ، يمكنك معرفة:
“منذ عام 2024 ، ارتفع عدد محافظ البيتكوين التي تبلغ قيمتها مليون دولار. نظرًا لأن السعر يتجاوز 100000 دولار ، فقد زاد العديد من اللاعبين ذوي الأصول العالية تدريجياً من استثماراتهم لتعزيز إجماع السوق على البيتكوين كأصل احتياطي.”
أصبح إصدار السندات وشراء العملات المعدنية اتجاهًا جديدًا للمؤسسات ، كما أن ضغط البيع على المدى القصير يمكن التحكم فيه ، في حين أن المبيعات المتوسطة والطويلة الأجل تظل نرى
حتى الآن ، تمتلك 228 شركة مدرجة في جميع أنحاء العالم ما مجموعه حوالي 820،000 Bitcoins. بالإضافة إلى MicroStrategy و Tesla ، هناك أيضًا العديد من الشركات الناشئة الجديدة مع “شراء العملات المعدنية كشركة رئيسية لها” التي دخلت السوق عن طريق إصدار سندات. ومع ذلك ، يذكر Coinbase أيضًا أن شركات مثل هذه لديها مخاطر محتملة ستؤثر على معنويات السوق:
- البيع القسري: على افتراض أن الدين ينتهي أو لا يمكن إعادة التمويل ، فقد تضطر إلى بيع العملات المعدنية لسداد الديون.
- البيع التحفيزي: حتى لو كان ذلك فقط لإدارة التدفق النقدي ، وما إلى ذلك ، بمجرد بيعه ، قد يؤدي إلى بيع ذعر للشركات أو الأسواق الأخرى.
ومع ذلك ، من الشكل التالي ، يمكننا أن نعرف:
“ستنتهي صلاحية معظم سندات شركات التشفير مثل الإستراتيجية و MARA في 2029-2030 ، مع إجمالي مبلغ إجمالي قدره 4 مليارات دولار أمريكي. إن ضغط النضج قصير الأجل محدود ، مما يشير إلى أن مخاطر ضغط السوق الحالية لا تزال قابلة للتحكم.”
تحولات اللائحة الأمريكية من إنفاذ القانون إلى إضفاء الطابع المؤسسي ، ومعظم طلبات تشفير ETF قد لا يتم تحديدها حتى أكتوبر
وقال التقرير إن اللوائح الأمريكية تغيرت من “حملة إنفاذ القانون” إلى “التشريعات النشطة” في النصف الأول من عام 2025 ، مما أدى إلى توقعات إيجابية إلى السوق. فيما يلي تقدم مشروع القانون الرئيسيين:
- قانون Stablecoin في مجلس الشيوخ ومجلس النواب ومجلس النواب:دخلت مرحلة تنسيق الكونغرس المحتوى ، تغطي الاحتياطيات والامتثال وحماية الإفلاس. سيتم توقيعه والموافقة عليه من قبل ترامب بمجرد 8/4 قبل الركود.
- قانون الوضوح: توضيح السلطة التنظيمية لـ SEC و CFTC لوضع الأساس للإشراف على سوق الأصول الرقمية المستقبلية.
يوجد حاليًا حوالي 80 تطبيقات تشفير ETF ، بما في ذلك ETFs الفورية مثل Bitcoin (BTC) ، Ethereum (ETH) ، SOL ، Ripple (XRP) ، وما إلى ذلك ، وكذلك صناديق الاستثمار المتداولة مثل “الأنواع المادية والخارجية” و “المراوغة” ، والتي تعامد مراجعة SEC. سيتم الإعلان عن بعض الطلبات في وقت مبكر من يوليو ، في حين قد يتم تأخير معظم الطلبات حتى أكتوبر قبل اتخاذ القرار.
Bitcoin يرتفع ، بينما تركز Altcoins على الأساسيات
بشكل عام ، تتفاؤل Coinbase بأن سوق التشفير سيظل إيجابيًا في عام 2025 ، ويستفيد من استقرار البيانات الاقتصادية الأمريكية ، وارتفاع توقعات تخفيضات أسعار الفائدة ، والاتجاه المستمر في مقتنيات عملات الشركات. بالإضافة إلى ذلك ، فإن اللوائح التنظيمية واضحة تدريجياً ، وهو مفيد بشكل خاص لبيتكوين.
تعتمد Altcoins على مختلف الأساسيات واتجاهات السياسة. مشاريع خاصة مع فرص لا تزال موجودة في السوق ، لكنها بحاجة إلى اختيارها بعناية.
(لا يمكن أن تكون كل شركة استراتيجية صغيرة: من منظور غطس Sharplink البالغ 70 ٪ ما هي المخاطر الموجودة لشركات الاحتياطي المشفرة)
تحذير المخاطر
استثمارات العملة المشفرة محفوفة بالمخاطر للغاية ، وقد تتقلب أسعارها بشكل كبير وقد تفقد كل مديرك. يرجى تقييم المخاطر بحذر.
-
-
-
-
