يواجه السوق المالي العالمي “تغييرًا مؤسسيًا” قد يعكس النمط؟ في أحدث تقرير مراجعة الاستقرار المالي ، أشار البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى أنه بسبب السياسات التجارية والتعريفات التجارية في الولايات المتحدة ، يبدو أن المستثمرين بدأوا في إعادة التفكير في مستوى مخاطر الأصول الأمريكية ، والتي قد يكون لها آثار بعيدة المدى على تدفقات رأس المال العالمية والاستقرار المالي.
تعريفة تثير تقلبات السوق يظهر المستثمرون علامات على نقل رأس المال
أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أنه بعد تنفيذ الولايات المتحدة سلسلة من سياسات التعريفة الجمركية للعالم الخارجي ، زادت تقلبات السوق بشكل كبير. تراجعت الأسهم بشكل حاد بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن تعريفات واسعة النطاق ، ثم انتعش مرة أخرى بعد أن أعلن عن تعليق لمدة 90 يومًا لبعض التعريفات.
ذكر التقرير: “خلال هذه الفترة المضطربة ، ظلت وظيفة التداول للأسواق المالية للمنطقة اليورو مستقرة ، على الرغم من بعض التدفقات الرأسمالية غير العادية ، بما في ذلك نقل الأموال من الأصول التقليدية المآمنة ، مثل سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي.” قال البنك المركزي الأوروبي إن تعديل التمويل هذا قد لا يكون عاملًا تقنيًا قصير الأجل فحسب ، بل قد يعني أيضًا أن المستثمرين ينبهون “التحول المؤسسي” لهيكل السوق بأكمله.
هل لم تعد الأصول الأمريكية آمنة؟ قد يتم إعادة صياغة تدفقات رأس المال العالمية
أشار البنك المركزي إلى أن هذه الموجة من التغييرات قد تظهر أن المستثمرين “يعيدون تقييم خطر الأصول الأمريكية”. إذا استمر هذا الاتجاه ، فقد يؤدي ذلك إلى تعديلات هيكلية في تدفقات رأس المال العالمية ، مما يؤثر بشكل أكبر على استقرار النظام المالي العالمي.
يقبل نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي غيندوس مقابلة CNBCيتم تذكيره أيضًا أن السوق لا مبالاة حاليًا بشأن المخاطر ولا يزال هناك خطر من “التصحيح” في المستقبل. “السوق متفائل للغاية الآن ، معتقدًا أن النمو الاقتصادي سوف يتباطأ ولكنه لن ينخفض ، وسوف ينخفض التضخم ، وسوف تسترخي السياسة النقدية. لكن هذا التوقع قد يكون مثاليًا للغاية.”
التقييم المفرط وعدم اليقين في السياسة يزيد من تقلب السوق
أشار نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي إلى أن السببان الرئيسيان لتقلبات السوق الحالية يكمن في “التقييم العالي” و “عدم اليقين في السياسة”. حذر البنك المركزي الأوروبي منذ فترة طويلة من وجود “تقييم مرتفع لم يكن مدعومًا من قبل الأساسيات” في السوق ، والآن أصبحت مثل هذه المخاطر ثمارها. قال بصراحة: “سياسة تعريفة ترامب هي فتيل هذا الاضطرابات”.
أصبح “عدم اليقين” الطبيعي الجديد للسوق المالي
من منظور أكثر ماكروًا ، أكد ديكيندوس أن عدم اليقين في تجارة الولايات المتحدة والسياسات المالية والتنظيمية أصبح عاملاً رئيسياً يؤثر على السوق المالية العالمية. وقال إن مثل هذه البيئة لا تجعل المستثمرين أكثر حذراً فحسب ، بل قد تشكل أيضًا تهديدًا للاستقرار المالي الأوروبي.
التعريفات التي ترتفع الأسعار على المدى القصير قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم على المدى الطويل
عند الحديث عن التضخم والنمو الاقتصادي ، حذر Dekindos من أنه على الرغم من أن التعريفات التجارية قد ترفع أسعار البضائع المستوردة على المدى القصير ، إلا أنها تقمع أيضًا طلب المستهلك ، وبالتالي قد يتم تعويض زيادة الأسعار. ومع ذلك ، على المدى الطويل ، إذا أدت التعريفة الجمركية والاحتكاكات التجارية إلى تمزق سلاسل التوريد العالمية ، فإن تكاليف الشركات سترتفع ، مما سيؤدي إلى زيادة الضغط التضخمي.
تعكس التوقعات الاقتصادية للاتحاد الأوروبي النمو الضعيف
وفي الوقت نفسه ، فإن بيانات التوقعات الاقتصادية المحدثة للاتحاد الأوروبي هذا الأسبوع ليست متفائلة. تمت مراجعة تقدير إجمالي الناتج المحلي للاتحاد الأوروبي في عام 2025 من 1.5 ٪ إلى 1.1 ٪ ، في حين انخفضت منطقة اليورو من 1.3 ٪ إلى 0.9 ٪. من المتوقع أن ينخفض التضخم إلى أقل من هدف 2 ٪ الذي حدده البنك المركزي الأوروبي في عام 2026 ، مما يشير إلى أن زخم النمو وضغط الأسعار يتباطأ.
تحذير المخاطر
استثمارات العملة المشفرة محفوفة بالمخاطر للغاية ، وقد تتقلب أسعارها بشكل كبير وقد تفقد كل مديرك. يرجى تقييم المخاطر بحذر.
-
-
-
-
