ازدهار وخيبة الأمل في جيل “اللوتس الأبيض”: متى ستقام أزمة الطبقة الوسطى الأمريكية تحت فقاعة الأصول؟ | سلسلة أخبار Abmedia

على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية ، أخذت الطبقة الوسطى الأمريكية قطار أسعار الأصول المرتفعة ، وقد ارتفعت القيمة السوقية للعقارات والأسهم ، مما خلق ثروة غير مسبوقة. لكن هذا الرخاء ، مدفوعًا بانخفاض أسعار الفائدة ، والتحفيز الحكومي والتمويل العالمي ، يكمن أيضًا أزمة فقاعة. عندما تظهر المشكلات الهيكلية مثل الذكاء الاصطناعى ، وإلغاء التثبيت ، والشيخوخة وضعف زخم الاستهلاك ، فإن ما يسمى “توليد اللوتس الأبيض” سيصبح أيضًا بطل الرواية للموجة التالية من “من الثروة إلى الفقر”.

وهم جيل اللوتس الأبيض: توسيع الاستهلاك يأتي فعليًا من سعر الأصول الخاطئ

كتب عضو فريق THEIA Tradernoah ، وهي شركة لإدارة الأصول التي تركز على عمليات الاستحواذ على العقارات ، مؤخرًا:جيل اللوتس الأبيض: قصة من الأغنياء إلى الفقراء》 ، يحلل مقال بعمق التغييرات في فقاعة الأصول الأمريكية والبنية الاجتماعية ، مع التركيز على “” “ازدهار الأصول“في جوهرها ، إنها دورة تعزيز ذاتيًا لأسعار الأصول وعادات الاستهلاك ، وتتجه الآن إلى نهايتها.

يأتي مصطلح “White Lotus Generation” من مجموعة الأفلام “The White Lotus” ، مما يعني أن هؤلاء البرجوازيين العاليين الذين يقضون إجازات فاخرة في المنتجعات الاستوائية. معظمهم من العمال ذوي الياقات البيضاء من 90 إلى 99 في الولايات المتحدة ، مع تخصيص العقارات والأسهم الكبيرة. من عام 2009 إلى عام 2024 ، توسع إجمالي أصولها من 8.7 تريليون دولار إلى 32.1 تريليون دولار ، مع متوسط ​​معدل النمو السنوي أعلى بكثير من السنوات الـ 15 السابقة.

تسببت هذه الموجة من الازدهار في تشكيل الأشخاص ذوي الياقات البيضاء عادات الاستهلاك الخاطئة والشعور بالثروة:

يصبح تعويض الأسهم جزءًا من التعويض ، ويؤدي تقييم الأصول المفرط إلى زيادة أرباح الشركة ونفقات الاستهلاك ، وتشكيلسعر الأصولوسلوك الاستهلاكدورة التعزيز الذاتي.

ومع ذلك ، يعتمد هذا الوهم على موجة العملة الفضفاضة والاستثمار السلبي ، وليس أساسيًا قويًا.

من الطباعة المجانية للأموال إلى معضلة السجناء المستهلكين: عاصفة هجوم مضاد لفقاعة الأصول

「إذا كان من الممكن طباعة الأموال إلى أجل غير مسمى وتبقى أسعار الفائدة منخفضة ، فهل يمكن أن ترتفع أسعار الأصول إلى الأبد؟“هذا هو السؤال الأساسي الذي طرحه المؤلف. على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية ، دفعت الولايات المتحدة تقييمات الأصول بأسعار فائدة منخفضة وحفزات حكومية ، مما يخلق ازدهارًا اقتصاديًا قويًا على ما يبدو:

ارتفاع أسعار الأصول يجلب ثروة الكتب وتشجع الاستهلاك ؛ تشمل المؤسسات المكافآت في نظام الرواتب ، مما يؤدي إلى زيادة الطلب والأرباح.

ومع ذلك ، عندما يكون للمجتمع بأكمله “الأصول الكاملة” ، لا يمكن للمشترين الهامشيين أن يأتيوا إلا من قوتان: “فائض اقتصادي أو تمويل رافد.” ولكن في عصر ارتفاع أسعار الفائدة ، لا يمكن استمرار الرافعة المالية ؛ والفائض الاقتصادي يقتصر في النهاية على الناتج الحقيقي. عندما يتم استنفاد المشترين الجدد ، لا يمكن استمرار الرافعة المالية ، ولا يمكن للأساسيات مواكبة ذلك ، فستكون هذه الآلية تنعكس في النهاية:

في هذا الوقت ، سيؤدي أي شخص يبيع أولاً إلى حدوث رد فعل. لقد فقدت الأصول منذ فترة طويلة معنى استثمارها وأصبحت معضلة السجين.

(ملاحظة: تعد معضلة السجين مفهومًا مهمًا في نظرية اللعبة ، واصفًا الموقف الذي يتابع فيه الأفراد مصالحهم الخاصة ، وبدلاً من ذلك ، مما يؤدي إلى السقوط الجماعي في نتائج أسوأ.)

هجوم الذكاء الاصطناعي واستبدال الطبقة الوسطى: لم يعد العمال ذوي الياقات البيضاء عالية الأجر

في السنوات القليلة الماضية ، استفاد العمال ذوي الياقات البيضاء من أدوات الذكاء الاصطناعى التوليدي مثل chatgpt ، وقد تم تحسين إنتاجيتهم إلى حد كبير ، ولكن هذه مجرد مرحلة انتقالية. عندما تحولت الذكاء الاصطناعي من “الأدوات المحسنة” إلى “الأدوات البديلة” ، وجدت الشركة أنه بدلاً من توظيف المحللين براتب سنوي قدره 150،000 دولار ، سيكون من الأفضل إنفاق أقل من 2000 دولار في السنة لاستيراد نماذج الذكاء الاصطناعي:

بالنسبة للمؤسسات ، يمثل هذا زيادة في الأرباح الإجمالية على المدى القصير ؛ بالنسبة للمجتمع ، فإن البطالة الهيكلية وتشديد الاستهلاك للعمال ذوي الياقات البيضاء من الطبقة المتوسطة.

(الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood: ستجعل الذكاء الاصطناعى “شركة من شخص واحد” The Norm ، وستظهر موجة رمز العلامة التجارية)

على المدى القصير ، من المتوقع أن تزيد الذكاء الاصطناعي من إجمالي أرباح الشركات وأسهم الأسهم ، لكن موجة البطالة متوسطة الأجل وتراجع الدخل ستتحول إلى قوة المستهلك. في هذا الوقت ، هذه المجموعة من “فئة اللوتس البيضاء” مع أكثر الأصول الأمريكية هي الأولى التي تتأثر. بمجرد أن يخسروا التدفق النقدي ويصبحون بائعًا صافيًا ، قد يؤدي ذلك إلى موجة من تصحيح السوق.

فحص ضعف الدولار الأمريكي: تنحسر الأصول الأمريكية من منظور عالمي

تركز الوقت في بداية هذا العام ، لاحظ نوح شخصياً في منطقة كونديسا في مكسيكو سيتي: “يتمتع الأمريكيون بالطعام وتكلفة المعيشة هنا ، وانتقل عدد كبير من مهندسي وادي السيليكون إلى الخارج برواتب عالية”.

هذا هو التيار المضاد المستمر للعمل العالمي ،يهرب الأمريكيون من ارتفاع الأسعار ، لكنهم يواصلون دعم حياتهم بأصول عالية。

يأتي هذا الوضع من تقدير عالمي للدولار الأمريكي والسعي وراء الأصول الأمريكية. ولكن عندما ينخفض ​​رأس المال العالمي بالدولار ويبدأ في التشكيك في العجز الأمريكي وعدم اليقين السياسي (مثل عودة ترامب) ، فإن المشترين الأجانب الذين اعتادوا على شراء الأصول الأمريكية سوف يخرجون ، مما يسبب خطر انهيار السلسلة.

(يعد الخروج من هيمنة الدولار الأمريكي جزءًا ضروريًا من تحول النظام المالي الأمريكي: كيف يتعامل المستثمرون مع “عصر ما بعد الدولار”؟)

تصل النهاية في وقت مبكر: عندما تنعكس دائرة الازدهار الأصول في النهاية

يتنبأ نوح أخيرًا أنه في السنوات الـ 15 القادمة ، ستنخفض نسبة الأصول المنزلية إلى الدخل في الولايات المتحدة من 800 ٪ إلى أقل من 600 ٪ ؛ سوف تتقارب قسط الرواتب للعمال ذوي الياقات البيضاء بشكل كبير:

عندما لم تعد أسعار الأصول ترتفع وتراجع قوة الاستهلاك ، لم تعد طباعة الأموال الحكومية توفير نوعية حياة الطبقة الوسطى ، ولن تتسبب فقط في تخفيف العملة ونقل رأس المال.

(الاحتياطي الفيدرالي غير قادر على العودة؟ يكشف راي داليو عن المخاطر الكامنة وراء تصنيفات السندات الأمريكية: “التضخم” هو الافتراضي الحقيقي)

وأكد أن المخاطر الحقيقية ليست الأزمة المالية نفسها ، ولكن التطور النفسي: عندما يدرك السوق والمستهلكون عمومًا ذلك “هذا ليس تعديلًا مؤقتًا ، ولكنه ركود هيكلي“إنها بداية الانفجار النهائي للفقاعة. وقد تأتي نقطة التحول هذه بشكل أسرع مما تتخيل.