تختفي خيارات Bitcoin OI إلى 38 مليار دولار كمكالمات حشد بسعر 100،000 دولار
تم توسيع خيارات Bitcoin (BTC) من 30.33 مليار دولار في 21 أبريل إلى 37.92 مليار دولار في 24 أبريل ، وهي قفزة بنسبة 25 ٪ تفوقت على ارتفاع 5.5 ٪ من 87،506 دولار إلى 92،352 دولار على نفس الامتداد.
يوضح هذا البناء السريع في التعرض التقليدي أن التجار يهرعون لإضافة مواقع محدب بدلاً من تكثيف الكتب المستقبلية الخطية. غالبًا ما يسبق هذا التحول حركات البقع الحادة بمجرد بدء التجار في ضبط تحوطات الدلتا.
تشرح ورقة الإضراب Deribit المزاج. يجلس أكبر تركيز عند 100000 دولار ، حيث 17،420 يتصل بعقود الاتصال فوق كل مستوى آخر. 10،660 مكالمة أخرى تستريح بمبلغ 110،000 دولار و 11،730 عند 95،000 دولار ، في حين أن 11600 مكالمة تصل إلى 90،000 دولار.
على الجانب السلبي ، يتم تصنيعها عند 80،000 دولار (11،590 عقدًا) ، و 75000 دولار (10،880) ، و 70،000 دولار (10،400). في الإجمالي ، يبلغ إجمالي المكالمات 51،410 عقودًا مقابل 32،870 ، نسبة 1.56 إلى حد كبير تميل بقوة نحو التعرض الصعودي على الرغم من أن Bitcoin لم تعود بعد مسيرة عالية بالقرب من 97000 دولار.
نظرًا لأن معظم هذه الضربات تجلس خارج الأموال ، فإن كتاب الخيارات يحمل غاما إيجابية كبيرة تكثف مع تسلق السعر الفوري. الخيار هو خارج المال عندما تقع إضرابها على الجانب الخطأ من سعر البقعة الحالي ؛ المكالمات لها ضربات أعلى من البقعة ، يقل أدناه ، وبالتالي فإن العقد لن يكون له قيمة جوهرية إذا تم ممارستها على الفور.
يقيس جاما مدى سرعة تغييرات دلتا الخيار (حساسية سعرها إلى الأساسي) لكل خطوة واحدة في وحدة واحدة في الكامنة ؛ غاما الإيجابية العالية تعني أن متطلبات التحوط في الموقف تتسارع مع اقتراب البقعة من الإضراب ، وغالبًا ما يجبر التجار على الشراء عندما يرتفع السعر وبيعه عند انخفاضه.
عندما تحقق Bitcoin أكثر من 93،000 دولار في 22 أبريل و 23 أبريل ، بدأ التجار الذين باعوا هذه المكالمات في شراء Spot و CME المستقبليين للبقاء محايدين ، مما يعزز التقدم. بمجرد أن تراجع السوق إلى 92000 دولار في 24 أبريل ، انقلبت نفس جاما ، مما أجبر المبيعات الصغيرة التي أبقت الانسحاب منظمًا. باختصار ، يتجه توزيع الإضراب بالفعل في التدفقات داخل اليوم على الرغم من أن العقود التي تبعد أسابيع من انتهاء الصلاحية.
تؤكد نسبة الفائدة المفتوحة للخيارات على التغيير الهيكلي. بعد أن تحوم بالقرب من 55 ٪ في وقت مبكر من الأسبوع ، انخفض المقياس إلى 54.23 ٪ في 23 أبريل ، ثم تقبّل إلى 58.76 ٪ بحلول 25 أبريل ، وهو أعلى قراءة هذا الربع.
تخبرنا نسبة الدفع نحو 60 ٪ أن سوق الخيارات يمتص السيولة بشكل أسرع من سوق العقود المستقبلية. يتوافق التعرض للخيارات النسبية الأكبر عمومًا مع تقلبات ضمنية أعلى وحلقات ردود الفعل التي تحوط الوكلاء الأكثر وضوحًا ، وكلا الشرطين اللذين يمكنهما تضخيم التقلبات الموضعية في كلا الاتجاهين.
العديد من الملاحظات تتبع من الإعداد الحالي. أولاً ، فإن انتقال السعر عبر 95000 دولار من شأنه أن يدفع جيبًا كبيرًا من المكالمات المفتوحة في الأموال ، مما يجبر الأطراف المقابلة على مطاردة SPOT وربما سحب Bitcoin نحو مستوى 100000 دولار النفسي. ثانياً ، تتراوح حماية الجانب السلبي بين 85000 دولار و 80،000 دولار ؛ يجب أن تكون هناك استراحة تقل عن هذا الرف ، يمكن أن تضع غاما تسريع السقوط نحو 75000 دولار حيث تقع الكتلة التالية المثيرة للاهتمام.
ثالثًا ، يكشف التوسع السريع في التعرض التقليدي بالنسبة إلى تقدم موضع متواضع يكشف التجار الذين يدفعون مقابل الرافعة المالية بدلاً من نشر رأس مال جديد مباشرة ، وهو الموقف الذي يمكن أن يستريح فجأة إذا كانت الأكشاك الموضعية. رابعًا ، تشير حصة الخيارات المتزايدة من إجمالي نشاط المشتقات إلى أن المكاتب المتطورة تستعد لنطاقات أسعار أوسع خلال الفترة المتبقية من الربع ، وهي وجهة نظر تتفق مع التقلبات الضمنية المتزايدة عبر الشهر واحد على Deribit.
أخيرًا ، فإن الجمع بين اهتمام المكالمات المرتفعة ، وجاما الوكيل الثقيل ، وقاعدة العقود الآجلة التي لا تزال قائمة ، يعني أن أي استراحة حاسمة من الإضرابات الرئيسية يمكن أن يضخ انفجارًا من الطاقة الاتجاهية التي تدفع Bitcoin إلى ما يقرب من 100000 دولار.
إن قربًا فوق 94،000 دولار سيترك السوق بالكاد بنسبة 2 في المائة من إضاءة المجموعات البالغة 95000 دولار و 100000 دولار ، مما يخلق شروطًا للانعكاس. وعلى العكس من ذلك ، فإن الانجراف الذي يقل عن 88000 دولار من شأنه أن يضع تجار غاما طويلًا ضد مواقف وضع كبيرة ، وربما ينقص الانخفاض في 70،000s ، ولكن أيضًا استنزاف الزخم المضاربة.
يحمل أي من المسارين إمكانات حركية أكثر من الأسبوع الماضي لأن الشارع يدير الآن كتابًا أكبر وأكثر ثقلًا من الخيارات مقابل قاعدة العقود المستقبلية التي لم تنمو جنبًا إلى جنب.
تتضخم خيارات ما بعد Bitcoin OI إلى 38 مليار دولار حيث ظهر Calls Crowd بسعر 100،000 دولار في المرتبة الأولى على Cryptoslate.
