تشهد شركات Crypto Venture Capital (VC) سلالة تشغيلية وتوحيد ، حتى مع اكتساب زخم لجمع التبرعات على مستوى المشروع.
في الربع الأول ، جمعت شركة Crypto Startups 5.85 مليار دولار ، حيث تمثل بالفعل ما يقرب من 61 ٪ من رأس المال الذي تم رفعه خلال عام 2024 ، حسب إلى ديفيليا.
Varys Capital رئيس Venture Tom Dunleavy مشترك على الرغم من هذا التدفق ، فإن عدد أقل من الصناديق النشطة تنشر رأس المال ، ولم تعد العديد من الشركات التي تم إطلاقها خلال دورة السوق الأخيرة مشاركة باستمرار في الصفقات.
وأرجع الانسحاب إلى احتياطيات رأس المال المتضائلة وعدم وجود عوائد ذات مغزى ووصف الموقف بأنه “توحيد ضخم يأتي في Crypto VC”.
أشار Dunleavy إلى أن العديد من الأموال التي تم جمعها في عامي 2021 و 2022 هي “معسرة الظل” ، وهي خارج رأس المال لكنها لا تزال نشطة بشكل اسمي. وأتوقع أن يتم إغلاق العديد من الشركات غير المميزة ، وحتى بعض الأسماء المعروفة ، بحلول عام 2026.
أموال Crypto VC مقابل الشركات الناشئة
توضح بيانات أبحاث Galaxy أنه على الرغم من استعادة جمع التبرعات بدء التشغيل ، فإن صناديق رأس المال الاستثماري تجمع أموالًا أقل للاستثمار في مشاريع التشفير.
بالإضافة إلى ذلك ، بلغ عدد أموال Crypto VC الجديدة ذروته في عام 2022 بأكثر من 300 ولكن انخفض بشكل مطرز سنويًا. تم إطلاق حوالي 50 صندوقًا جديدًا فقط في عام 2024 ، ودخل جزء صغير من هذا الرقم السوق في الربع الأول من عام 2025.
تقلص عدد المستثمرين المتكررين أيضًا. ديفيليا بيانات يوضح أنه من بين جميع الأموال النشطة في الـ 180 يومًا الماضية ، قام 67 فقط بأكثر من استثمار واحد ، وهو أقل من النصف.
استشهد Dunleavy بعدة أسباب ، بما في ذلك عدم وجود توزيعات إلى رأس المال المدفوع (DPI) ، وافتقار إلى الاستثمار الرئيسي لتجديد الانتباه من مخصصات رأس المال ، والتدفقات الأبطأ من الأفراد الفائقين والقيمة العالية.
وأضاف أن المستثمرين المؤسسيين لا يزالون مترددين على الرغم من التقدم التنظيمي الأخير عبر الولايات القضائية.
انكماش في رأس المال الاستثماري
جانب جمع التبرعات لا يعكس الانكماش الذي شوهد مع شركات المغامرة. تشير الزيادة في أحجام جمع التبرعات في الربع الأول إلى أن الاهتمام في الشركات الناشئة بالتشفير ينمو. ومع ذلك ، يتدفق رأس المال من قاعدة أضيق للمشاركين المتكررين والمخصصين الأكبر.
نتيجة لذلك ، أصبح نشاط المغامرة أكثر تركيزًا. لم يعد رأس المال موزعة على نطاق واسع عبر العديد من الصناديق العامة ، ولكنه يركز بدلاً من ذلك داخل مجموعة أصغر من اللاعبين النشطين الذين لديهم مسحوق جاف كافي وأطروحات متباينة.
يعتقد Dunleavy أن هذا المشهد الجديد من المحتمل أن يكون تطويرًا إيجابيًا هائلاً لهذه الصناعة ، حيث أن صناديق رأس المال الاستثماري أكثر حدة إلى حد كبير من ينشرها رأس المال ، مما يؤدي إلى مزدهرة شركات أفضل.
تدخل مشهد جمع التبرعات التشفير مرحلة مشدودة. في حين تستمر الشركات الناشئة في جمع الأموال بشكل أسرع من العام الماضي ، فإن أموال Crypto VC تكافح لتبرير أهميتها ، ورفع رأس المال الجديد ، والبقاء نشطًا في سوق أكثر حجماً وأكثر انضباطًا.
-
-
-
-
